核心人事变动 - 原兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长张忆东已正式加盟国泰海通（601211）[1] - 其拟出任海通国际证券执委会委员，股票研究部主管及首席经济学家[1] - 该任命截至2月5日尚未公开披露，证券业协会官网亦无法查询到其登记信息[2] 职业背景与转型 - 张忆东拥有复旦大学国际金融系学士、硕士及上海高金EMBA学位，是卖方研究领域最具影响力的策略分析师之一[4] - 其自2001年深耕行业24年，先后十余次获得海外相关奖项评选第一名，是总量领域首位钻石分析师[4] - 在兴业证券工作近20年，曾担任全球首席策略分析师、兴证（香港）金控副行政总裁、兴证国际副总裁等职[4] - 其于去年12月31日因职业生涯转型规划及家庭因素从兴业证券辞职，宣布将专注于香港及海外资本市场拓展[3] 2026年市场观点与配置策略 - 对2026年中国宏观经济、A股及港股保持很强信心，认为该年是“十五五”规划开局之年，股市机会在于经济“火在结构”[5] - 建议2026年港股投资策略需耐心稳行，超额收益来自“成长乘势聚力+价值重构红利”[5] - 配置上提出需重视四大结构性机会：1）成长乘势聚力，聚焦AI投资、军工科技、能源科技等；2）红利资产，关注保险、银行、能源等；3）传统行业重构的价值发现；4）战略资产，如黄金、稀土[5] - 提出三大关注热点：高水平科技自立自强、内需特别是服务型消费、传统产业转型升级的阿尔法机会[6] 宏观与资金流向判断 - 认为2026年美国中期选举是海外主要矛盾，特朗普为胜选可能推动超预期货币政策宽松，当前美国通胀不会阻碍降息或量化宽松[6] - 指出中国经济受旧动能拖累最严峻时期已过，但仍有问题需消化[6] - 观察到外资方面，被动型ETF资金已经回流，主动管理型外资回流以亚太地区主观多头叠加对冲基金为主，欧洲资金开始参与打新[7] - 预计在人民币升值阶段，外资对中国的配置权重空间将提升[7] - 强调需理解中国式长牛、慢牛，避免追高，聚焦公司价值[7]