核心观点 - 迪瑞医疗2025年整体经营面临阶段性挑战，主要受国内市场竞争加剧及资产减值影响，但公司正采取措施推动国内市场企稳向好 [1][3] - 公司2025年经营现金流预计将大幅改善并回正，主要得益于应收账款回笼、费用控制及资产处置等措施 [1][3] - 海外业务是公司当前最突出的亮点，2025年上半年营收实现高速增长，且公司拥有超过20年的国际化布局，正进入精耕细作的2.0时代 [1][2][4] - 公司已制定明确的“2+2+10”国际战略，旨在强化其国际市场优势地位并提升综合竞争力 [3][6] 2025年业绩与经营状况 - 公司2025年经营面临阶段性挑战，国内市场业务在短期内出现波动，主要受市场竞争加剧和资产减值等因素影响 [1][3] - 公司正采取多项措施积极推动国内市场业务企稳向好 [1][3] - 2025年经营活动产生的现金流量净额预计将较去年同期有较大幅度提升并回正 [1][3] - 2024年年度及2025年半年度经营活动产生的现金流量净额分别为-2.95亿元及-8.43万元 [1][3] - 现金流改善得益于公司在应收账款回笼、综合费用控制以及资产处置方面取得的较好进展 [1][3] 海外业务表现与战略 - 2025年半年度海外营收达2.24亿元，同比增长24.02% [1][4] - 印度、菲律宾、土耳其等国家市场营收同比实现增长 [1][4] - 部分封闭机型正在进入境外高端医院 [1][4] - 公司布局海外市场已超20年，产品出口至120多个国家和地区 [2][4] - 国际市场发展已从多处布点进入精耕细作的2.0时代 [2][4] - 公司通过推动本地化管理、组建本地化团队、推进产品注册与本地化生产、建立本地仓储物流体系等举措，实现销售、服务、生产、供应链等环节的属地化运营 [2][4] - 国际业务已进入收获期，并推动公司向外向型体外诊断企业转型 [2][5] - 公司在实现基础医疗覆盖的基础上，已突破海外高端用户 [5] - 近期在印度中标多台仪器标段，并为罗马尼亚雅西的知名连锁实验室Praxis Laboratoarele完成LA-60SE实验室整体解决方案的安装调试 [2][5] 未来发展规划 - 2026年公司将重点强化国际市场优势地位 [3][6] - 公司在辐射120多个国家的基础上，确定了“2+2+10”国际战略布局 [3][6] - 战略中选取了10个国家作为进一步深度孵育的国家市场 [3][6] - 此举旨在夯实重点市场并提升公司综合竞争能力 [3][6]