公司业绩与市场反应 - Alphabet 2025年第四季度营收为1138.3亿美元，超出华尔街预期的1114.3亿美元 [4][8] - 尽管业绩超预期，公司股价在财报公布后周四盘前交易中下跌4.2%，此前周三收盘已下跌近2% [4][8] - 谷歌云部门第四季度营收为176.6亿美元，超出预期的161.8亿美元 [4][10] - YouTube广告业务第四季度营收为113.8亿美元，略低于预期的118.4亿美元 [4][10] 资本支出计划 - Alphabet宣布计划将2026年资本支出大幅提升至1750亿至1850亿美元 [4][10] - 2026年计划资本支出是2025年支出的两倍多 [4][10] - 大部分新增资本支出将用于投资谷歌DeepMind的AI算力基础设施 [4][10] 分析师观点 - 巴克莱银行分析师认为，基础设施、DeepMind及Waymo的成本拖累了Alphabet的整体盈利能力，且此情况在2026年将持续 [5][11] - 巴克莱银行分析师指出，谷歌云业务增长强劲，结合DeepMind的进展，为资本支出翻倍提供了合理性 [6][11] - 巴克莱银行分析师补充，AI业务前景向好及搜索业务加速增长是公司股价的核心利好 [6][11] - 德意志银行分析师认为，Alphabet庞大的资本支出计划震惊了全球，当前科技行业处于变革期，此举影响尚不确定 [6][11] 行业动态 - 本周投资者大举抛售软件股，因担忧AI工具将取代传统软件产品 [3][9]