公司业绩与财务表现 - 软银旗下英国芯片设计商Arm在2026财年第三季（截至去年12月底）的营收与盈利略胜市场预期 [1] - 公司的营收和每股盈利年复合成长率分别达到20%和25%以上，展现出强劲的成长股特质 [1] - 基于云端AI整体潜在市场规模增长及CSS技术普及，花旗将Arm 2026财年和2027财年的营收预测各上调1%，预期营收将分别实现23%和21%的强劲增长 [1] 市场关注与业务风险 - 市场短期关注两大疑虑：一是存储器价格与供应波动对Arm行动端专利费的影响；二是推动Arm进军实体芯片领域所需的投资规模 [1] - 关于存储器风险，Arm自身评估其对2027财年专利费的影响仅为低个位数百分比，且这部分影响可由数据中心业务的增长所抵销 [1] 投资观点与估值 - 花旗认为Arm仍具强劲成长动能，其高增长率足以支撑其溢价估值 [1] - 花旗将Arm的目标价由200美元调整至190美元，并维持“买入”评级 [1]