公司2025年度业绩表现 - 2025年实现营业总收入18.25亿元，同比增长7.82% [1] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比增长32.77%，盈利增速大幅跑赢营收增速 [1] - 营收增长主要得益于民爆器材销售收入的稳步增加 [1] - 利润大幅攀升源于民爆器材销售持续向好，叠加运输业务、芯片模组利润的显著提升 [1] 公司业务结构与优势 - 公司是西藏唯一集研、产、销、运、服于一体的民爆企业 [1] - 子公司西藏高争一伊科技有限公司在电子雷管芯片模组领域具备突出技术优势 [1] - 旗下运输业务已成长为区域骨干力量 [1] - 作为西藏区域民爆龙头企业，兼具产研一体优势，成本优势与区域优势叠加 [2] - 在当地民爆器材供应市场占有很大份额 [3] 行业特征与公司战略举措 - 民爆行业具有强监管、高准入特征，运输环节实行严格许可管理 [2] - 行业常规运输半径多不超过1200公里，区域壁垒极强 [2] - 公司于2025年12月底启动产能扩张，收购黑龙江海外民爆器材有限公司67%股权，取得控制权，交易对价约3.42亿元 [2] - 此次收购可将海外民爆3.1万吨工业炸药许可产能转移至西藏，新增产能增幅达140.91% [2] - 收购是顺应国家民爆行业重组整合政策导向、破解自身产能瓶颈的核心战略举措 [2] 业绩驱动因素分析 - 业绩增长系行业周期红利与企业优势共振的结果 [3] - 民爆行业整合后集中度提升，头部企业逐渐掌握定价权 [3] - 西藏重大工程释放稳定爆破需求 [3] - 利润高增得益于业务优化与成本管控，高毛利民爆业务及电子雷管芯片模组、运输业务成为新引擎 [3] - 多元业务协同发力为利润增长注入双重动力 [1]