行业报告 | 行业投资策略 建筑材料 证券研究报告 地产链筑底叠加非传统高景气，把握结构优化与成长机遇 地产链止跌回稳迹象初显，非传统建材景气度更高 2025 年以来房地产政策延续了 24 年的宽松基调，前端销售企稳迹象初显， 近期中央再次强调更大力度地推动房地产市场止跌回稳，释放政策发力信 号，地产基本面有望逐步筑底。传统建材中，1）水泥 25 年需求降幅有望 收窄，且行业稳价格、保利润意识逐渐加强，利润拐点或已现，叠加煤炭下 行带来成本优化空间，业绩同比有望延续好转；2）消费建材下游存量占比 在持续提升，在二手房成交改善+消费刺激下重装需求有望加快释放，C 端 龙头凭借渠道优势对冲新建 B 端下滑的效果愈发明显；3）浮法玻璃需求或 仍然承压，但当前价格已低于成本线水平，关注后续冷修节奏。 非传统建材整体景气度更高，1）玻纤下游风电、热塑需求持续性较强，供 给端正逐步走出"内卷式"恶性竞争，产能冲击明年有望边际减缓，随着 3-4 月风电热塑纱涨价的落地，Q2 吨净利有望继续上行，下半年或将保持 相对稳定；2）民爆下游矿采、水利水运投资持续提升带动需求持续向好， 政策驱动下头部企业加快并购重组，推动产业集中度 ...

广深铁路广州东站改造项目 - 公司与广州市政府、中国铁路广州局集团签订合作协议，总投资166.6亿元，其中还建补偿投资22.28亿元，项目公司投资144.32亿元 [1] - 公司以改造后保留功能的既有资产对应工程投资52.09亿元计算在项目公司中的股份 [1] - 项目不会导致主营业务或经营范围变化，不影响业务独立性 [1] 抚顺特钢股权收购 - 锦程沙洲拟以5.6元/股价格要约收购9860.5万股（占总股本5%） [2] - 收购完成后锦程沙洲及其一致行动人持股比例将达34.99% [2] - 收购资金来源于自有资金及自筹资金，不以终止上市地位为目的 [2] 中国中免业绩表现 - 上半年营收281.51亿元（同比降9.96%），净利润26亿元（同比降20.81%） [3] - 海南离岛免税销售企稳，市场占有率同比提升近1个百分点 [3] - 存货周转率同比增长10% [3] 高争民爆股东减持 - 控股股东藏建集团减持276万股，持股比例由58.60%降至57.60% [4] - 减持未导致控制权变更，与已披露计划一致 [4] 三丰智能董事变动 - 董事陈巍被监察立案并实施管护 [5] - 公司生产经营活动正常进行 [5] 广生堂新药进展 - 乙肝治疗创新药GST-HG141完成III期临床试验首例受试者入组 [6] - 该药为全球首个新型乙肝核心蛋白/核衣壳调节剂，拥有全球自主知识产权 [6] 西部黄金资产收购 - 拟16.55亿元收购新疆美盛100%股权，溢价1421.66% [7] - 标的资产拥有新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目 [7] - 交易构成关联交易，可解决潜在同业竞争问题 [7] 华勤技术股东减持 - 5%以上股东计划减持不超过4063.02万股（占总股本4%） [8][9] - 减持股东均为员工持股平台 [9] 东山精密产能扩张 - 子公司拟投建高端印制电路板项目，投资额不超过10亿美元 [10] - 项目将提升高速运算服务器、人工智能等领域的高端PCB产能 [10] 亿田智能产业投资 - 拟出资9.98亿元参与设立20亿元私募基金 [11] - 基金重点投向人工智能、算力、先进制造等领域 [11] 信息披露违规调查 - *ST万方因涉嫌信披违规被证监会立案 [12] - 瑞贝卡及控股股东因同样原因被立案 [13] 生物医药进展 - 生物股份子公司获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床批件，累计研发投入620万元 [14] - 瑞普生物获国内首个经济动物用mRNA疫苗（猪流行性腹泻病毒）临床批件 [15] 盛科通信股东减持 - 国家集成电路产业投资基金拟减持不超过1230万股（占总股本3%） [16] 神开股份战略投资 - 子公司1500万元增资山东未来机器人，获1.099%股权 [17][18] - 标的公司为深海作业级机器人企业，拥有3000米级深海工程案例 [18] 首创证券资本运作 - 拟发行H股并在香港联交所主板上市 [19] - 旨在提升资本实力和国际影响力 [19] 经营业绩公告 - 西部矿业上半年净利润18.69亿元（同比增15%） [19] - 数字认证上半年预亏8000万至9600万元 [19] 重大项目签约 - 中国交建上半年新签合同额9910.54亿元（同比增3.14%） [19] - 浙江交科子公司中标两项目合计金额超34亿元 [19] - 飞龙股份获上汽乘用车定点，预计生命周期销售收入超4亿元 [19]

证券代码：002827 证券简称：高争民爆 公告编号：2025-042 西藏高争民爆股份有限公司 关于控股股东减持股份触及 1%整数倍的公告 控股股东西藏建工建材集团有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 | 1．基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 | | 西藏建工建材集团有限公司（以下简称"藏建集团"） | | 住所 | | 西藏拉萨市柳梧新区规划路 2 号（东西走向） | | 权益变动时间 | | 2025 年 7 月 23 日、2025 年 7 月 24 日 | | 权益变动过程 | | 1、本次权益变动前，控股股东藏建集团持有公司股份 161,740,994 股，占公司总股本的 58.60%。具体内容详见《关于 控股股东拟减持股份预披露的公告》（2025-029）。 2、藏建集团在 2025 年 7 月 23 日至 2025 年 7 月 24 日通过集 中竞价方式减持 2,760,000 股，减持完成后，持股比例由 58.60% 变动至 ...

高争民爆：控股股东藏建集团减持276万股 持股比例降至57.60% 智通财经7月25日电，高争民爆(002827.SZ)公告称，公司控股股东藏建集团于2025年7月23日至24日通 过集中竞价方式减持276万股，减持后持股比例由58.60%降至57.60%。此次减持未导致公司控制权变 更，对持续经营无重大影响。减持行为与此前披露的减持计划一致，不存在违规情况。 ...

海外市场动态 - 谷歌财报显示AI需求强劲推动科技股走高，纳指涨0.18%，标普500涨0.07%，道指跌0.70% [1] - 谷歌收涨1%，特斯拉因悲观展望跌超8%，英伟达创收盘新高，英特尔盘后财报跌约3% [2] - 纳斯达克金龙中国指数跌1.54%，奇富科技跌9.57%，B站、小马智行等至多跌4.69% [3] - 美国失业金数据令美联储降息预期减弱，2年期收益率涨5个基点，美元涨0.3%，黄金跌0.55% [4] - 原油市场波动，美油收涨超1%，内盘期货夜市多数收涨，焦煤夜盘涨5.7%，铁矿石跌1.3% [4] - OpenAI计划8月初推出GPT-5 [5] 国内政策与行业动态 - 李强将出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议 [6] - 价格法修订草案征求意见，完善低价倾销认定标准，治理"内卷式"竞争 [6] - 央行和农业农村部印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》 [7] - 国务院国资委要求优化国有资产投向，抵制"内卷式"竞争，加强重组整合 [8] - 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照，公众可体验Robotaxi [9] - 商务部强调对战略矿产走私出口"零容忍、出重拳" [10] - 国家数据局召开推动地方数据集团创新发展座谈会 [11] - 上海市委财经委会议提出加快推动海洋经济高质量发展 [12] - 暑期邮轮游持续火热，多地邮轮母港迎客流高峰 [13] - 市场监管总局开展充电宝质量安全集中整治 [14] - 蚂蚁集团推出百宝箱智能体企业版 [15] 券商策略与市场观点 - 东方证券认为市场结构性活跃有望延续，沪综指或挑战3674高点 [16] - 中信建投指出"反内卷"可能成为市场下一阶段主线，关注政策预期、"涨价潮"、需求扩张三阶段 [17] - 兴业证券预计WAIC2025大会将发布50+AI终端、40+大模型、60+机器人及100+新品 [18] - 中金公司预测中国IP玩具GMV将从2024年756亿元增至2029年1,675亿元，年复合增长率17% [19] 行业与公司动态 - 光伏、锂电池行业关注价格法修订带来的"反内卷"政策影响 [17] - 人工智能行业聚焦WAIC2025大会和OpenAI即将发布的GPT-5 [18] - 潮玩行业关注泡泡玛特新款彩色Labubu和国内潮玩龙头全球扩张 [19] - 光刻胶行业关注清华大学新型EUV光刻胶研发进展，预计2025年全球市场规模120亿美元 [20][21] - 汉桑科技创业板新股申购，专注高端音频领域 [22] 上市公司公告 - 安琪酵母拟5.06亿元收购晟通糖业55%股权 [23] - 赛微微电股东拟协议转让不超过18%股份 [23] - 概伦电子与上海国投、上海芯合创签署战略合作协议 [23] - 富特科技拟定增募资不超过5.28亿元 [23] - 开创国际子公司签订1.84亿元/船的建造合同 [23] - 高能环境拟1亿元-1.5亿元回购股份，上半年净利润5.02亿元同比增20.85% [23] - 姚记科技控股股东拟减持不超过3%股份 [23] - 时空科技控股股东筹划控制权变更 [24] - 元力股份拟购买福建同晟新材料100%股权 [24] - 海伦钢琴实控人拟转让23.83%股份 [24] 市场表现 - 恒立钻具、深水规院等雅江电站概念股涨幅居前，最高达29.98% [25] - 机器人、稀土、卫星互联网等概念股表现强势 [25] - 大全能源7月25日解禁439.21亿元，解禁比例74.24% [26]

沪指7月24日上涨0.65%，申万所属行业中，今日上涨的有28个，涨幅居前的行业为美容护理、有色金 属，涨幅分别为3.10%、2.78%。基础化工行业今日上涨0.90%。跌幅居前的行业为银行、通信、公用事 业，跌幅分别为1.42%、0.15%、0.09%。 资金面上看，两市主力资金全天净流入89.13亿元，今日有16个行业主力资金净流入，有色金属行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2.78%，全天净流入资金77.36亿元，其次是非银金融行业，日 涨幅为2.06%，净流入资金为56.44亿元。 主力资金净流出的行业有15个，建筑装饰行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金34.17亿元， 其次是机械设备行业，净流出资金为27.37亿元，净流出资金较多的还有基础化工、通信、银行等行 业。 基础化工行业今日上涨0.90%，全天主力资金净流出27.13亿元，该行业所属的个股共401只，今日上涨 的有306只，涨停的有6只；下跌的有83只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有160 只，其中，净流入资金超5000万元的有7只，净流入资金居首的是横河精密，今日净流入资金9929.88万 元，紧随其后 ...

从申万一级行业来看，今日有20个行业特大单资金净流入，有色金属特大单净流入规模居首，净流入资 金75.33亿元，该行业指数今日上涨2.78%，其次是非银金融，今日上涨2.06%，净流入资金为52.81亿 元，净流入资金居前的还有钢铁、交通运输等行业。 沪指今日收盘上涨0.65%。资金面上看，沪深两市全天特大单净流入144.91亿元，共计2216股特大单净 流入，2616股特大单净流出。 特大单资金净流出的行业共有11个，净流出资金最多的是建筑装饰，特大单净流出资金23.57亿元，其 次是基础化工，特大单净流出资金19.86亿元，净流出资金居前的还有通信、银行等行业。 具体到个股来看，45股特大单净流入超2亿元，东方财富特大单净流入20.34亿元，净流入资金规模居 首；北方稀土特大单净流入资金18.26亿元，位列第二；净流入资金居前的还有包钢股份、中国中免、 天齐锂业等。特大单净流出股中，中国电建特大单净流出资金22.38亿元，净流出资金最多；高争民 爆、中国能建特大单净流出资金分别为10.59亿元、9.67亿元，净流出资金规模位列第二、第三。 股价表现方面，特大单资金净流入超2亿元个股今日平均上涨8.52%， ...

高争民爆7月24日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 深股通专用 | 10193.97 | 12399.61 | | 买二 | 机构专用 | 3236.73 | 3053.45 | | 买三 | 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业 部 | 2929.87 | 3232.90 | | 买四 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 2873.29 | 1620.79 | | 买五 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 2860.04 | 1300.45 | | 卖一 | 中信证券股份有限公司四川分公司 | 125.20 | 14899.59 | | 卖二 | 深股通专用 | 10193.97 | 12399.61 | | 卖三 | 国泰海通证券股份有限公司厦门鹭江道证券营业部 | 39.23 | 4699.54 | | 卖四 | 东海证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部 | 73.18 | 4512.70 | | ...

| 600279 | 重庆港 | 0.34 | 1.60 | -563.89 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300836 | 佰奥智能 | -0.50 | 7.30 | -282.01 | | 603227 | 雪峰科技 | -0.57 | 4.16 | -221.39 | | 603977 | 国泰集团 | 1.38 | 3.78 | -17.23 | | 300446 | 航天智造 | 1.21 | 3.07 | 66.50 | | 002917 | 金奥博 | -1.87 | 19.60 | 1922.59 | | 002226 | 江南化工 | -5.73 | 9.33 | 2307.07 | | 002360 | 同德化工 | -1.04 | 15.55 | 2666.24 | | 688601 | 力芯微 | -1.78 | 7.74 | 4269.94 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 资金面上看，今日民爆概念板块获主力资金净流出22.09亿元，其中，16股获主力资金净流出，6股主力 资金净流出超5000万元，净流出资金居 ...

资金流向 - 有色金属板块主力资金净流入超60亿元 [1] - 非银金融和证券板块获主力资金净流入 [1] - 机械设备、建筑工程、基础化工板块遭主力资金净流出 [1] 个股表现 - 包钢股份涨停，主力资金净买入15.12亿元位居首位 [1] - 北方稀土、东方财富、天齐锂业主力资金净流入居前 [1] - 中国电建遭净卖出超26亿元位居首位 [1] - 高争民爆、中国能建、铁建重工主力资金净流出额居前 [1]