2025年全年业绩快报 - 公司预计2025年全年实现营收212.05亿元，同比增长37.18% [1] - 公司预计2025年全年实现归母净利润31.63亿元，同比增长54.35% [1] - 公司预计2025年第四季度单季实现营收73.8亿元，同比增长46.1% [1] - 公司预计2025年第四季度单季实现归母净利润9.7亿元，同比增长74.1% [1] 国内电网投资机遇 - 国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投资额约8000亿元 [2] - 特高压、配网、智能电网等领域预计是重要的投资方向 [2] - 国家电网和南方电网均为公司重要客户，公司将显著受益于电网投资的增长 [2] 海外业务增长动力 - 海外数据中心建设加速，北美等地区电力结构性短缺趋势强化 [2] - 2025年中国变压器出口额达646亿元人民币，同比增长约36%，创历史新高 [2] - 截至2025年上半年，公司海外营收占比为33.68%，同比提升9.12个百分点 [2] - 公司在沙特合资建厂以应对海外需求，未来海外收入占比有望持续提升 [2] 公司定位与盈利预测 - 公司是国内变压器龙头企业 [3] - 预计公司将充分受益于国家电网资本开支增长及产品出海 [3] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为4.05元、5.37元、7.36元 [3] - 以1月28日收盘价计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为47.3倍、35.7倍、26.0倍 [3]