公司上市与募资情况 - 牧原股份于2月6日在香港联交所上市，成为国内生猪养殖行业首家实现“A+H”上市的企业，上市首日股价报40.52港元/股，上涨3.9% [1] - 公司本次全球发售H股基础发行规模为2.74亿股，发行价为每股39港元，并成功引入正大集团、富达基金、UBS AM Singapore等多家知名基石投资者，合计认购金额约53.42亿港元 [1] - 公司表示港股上市旨在推进全球化战略，借助香港国际金融中心地位打造国际化资本运作平台，丰富融资渠道，提升国际知名度并加速海外团队建设 [1] 募集资金用途规划 - 募集资金净额将围绕全球化战略与核心竞争力提升展开，其中60%（约62.76亿港元）用于海外布局，包括开拓越南等东南亚市场、完善全球供应链及推动海外收购与战略联盟 [2] - 30%的募集资金（约31.38亿港元）将用于攻坚技术创新，重点投入育种、智能养殖、营养管理及生物安全等全产业链研发创新 [2] - 10%的募集资金（约10.46亿港元）将用于补充运营资金及一般企业用途，为日常经营和战略落地提供流动性支持 [2] 公司经营与财务表现 - 2025年，公司实现商品猪销售7798.1万头，屠宰生猪超过2800万头，预计实现归母净利润147亿元至157亿元 [3] - 2025年公司生猪养殖完全成本约12元/公斤，其中12月单月已降至11.6元/公斤左右，部分场线成本进入11元/公斤以下区间 [3] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为55.50%，负债总额较年初已下降约98亿元，结合10月完成的50亿元权益分派，已超额完成全年降负债总额100亿元的目标 [3] 行业状况与公司战略展望 - 2025年全年，行业生猪价格大概在13.5元/公斤，能繁母猪存栏量从2024年末的4078万头降至2025年12月的3961万头，公司预计2026年猪价有望回升，呈现上半年偏弱、下半年反弹的走势 [3] - 公司后续将持续推进降负债工作，通过优化债务结构与管控资本开支，目标将资产负债率降至50%以下 [3] - 公司明确将把握海外市场发展机遇，认为将其技术及生产体系复制到海外市场能够取得较好盈利，旨在为业务开拓新的增长空间 [4] - 公司海外布局与现有动作形成呼应，此前已在越南设立全资子公司，并与当地企业合作落地年出栏160万头商品猪的养殖项目 [2]