公司发展历程与市场地位 - 公司于2017年成立，2025年登陆上交所主板，用8年时间实现跨越式发展，成为国内风电齿轮箱行业头部企业[1] - 2025年预计实现归母净利润8.16亿元，同比增长约52.8%[1] - 公司创立初期便与三一重能、远景能源等头部客户携手切入市场，2020年抓住“抢装潮”窗口实现规模跃升，并借金风科技技术路线转向半直驱的契机成为其重要供应商[1] - 公司已与东方电气、明阳智能、运达股份、上海电气等多家头部整机厂商达成合作，目前稳居国内市场份额第二，并正向全球第二的行业地位迈进[1] 财务业绩与增长驱动 - 2025年的增长来自于全球风电产业需求稳步扩张以及公司客户结构优化带来的订单提升[3] - 公司对2026年市场前景充满信心，预计风电齿轮箱市场整体将保持供需两旺的格局[3] 技术与研发实力 - 公司持续投入研发，已获得60多项授权专利，其中含发明专利20多项，研发团队中硕士及以上学历占比超70%[2] - 自主研发的“10MW-12MW级海上大兆瓦级齿轮箱”入选国家能源局首台（套）重大技术装备项目，在齿轮箱结构设计、扭矩密度、传动效率等关键技术上取得突破[2] - 产品关键零部件的设计安全系数与运行性能标准均高于行业一般要求，并通过贯穿全流程的预防式质量管理体系确保产品长期稳定可靠[2] - 产品已通过DNV、TüV、CGC、CQC等多家国际权威认证[2] - 公司认为风电齿轮箱未来的技术发展趋势仍集中在大型化、轻量化以及滑轴等关键技术的应用[2] 产能扩张与资本支出 - 公司计划投资50亿元，在无锡建设10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目，主要面向10兆瓦及以上大功率风电装备市场[3] - 该项目的实施将有效提升公司的生产规模和交付能力，进一步巩固和增强公司的市场竞争力和行业地位[3] 行业趋势与市场展望 - 结合行业公开数据推测，2026年国内新增风电装机预计达120GW以上，海外市场新增装机增速加快，成为全球需求增长的重要支撑[3] - 风电齿轮箱行业具备较高的技术、资金和认证门槛，行业格局相对集中，竞争环境保持稳定[3] - “十五五”期间，风电齿轮箱存量“以大代小”市场年均替换需求预计在15GW-20GW之间，整体市场空间较为可观[4] 业务板块与战略布局 - 在存量市场领域，公司已有完善布局，提供后市场的运维与检修服务，并积极参与存量机组的升级改造和“以大代小”项目，能够提供全流程支持[4] - 海上大兆瓦齿轮箱业务正处于加速放量阶段，2025年已实现8.5MW-18MW海上大兆瓦齿轮箱的批量交付，产品在实际运行中表现稳定[5] - 公司汕头募投项目正在建设中，将重点扩充海上大兆瓦齿轮箱产能；无锡生产基地也具备相应生产能力，可与汕头基地形成协同[5] - 公司持续推进风电齿轮箱的海外市场布局，已与多家海外客户开展技术交流与合作，间接出口业务已随国内整机成功进入多个海外市场[5] - 直接出口方面，海外主机厂认证流程长、体系要求高，但中国风电装备的技术水平和产品品质已达到国际标准，海外客户认可度在提高，公司产品正经历验证完成、批量交付的过程[6]