文章核心观点 - 2025年中国煤炭行业上市公司ESG报告披露率创历史新高，达到近八成，较2024年增长21% [1] - 尽管全球ESG发展降温，但中国煤炭企业ESG信息披露力度不降反升，ESG理念已成为行业转型升级的内在驱动力 [1] - 行业转型压力（如需求收窄、盈利下滑）促使企业将ESG视为求变出路，其与智能开采、绿色矿山、“两个联营”等转型探索不谋而合 [1] ESG评级水平提升 - 2025年煤炭行业44家上市公司中，Wind ESG评级AA级占比从2024年的2.9%提升至4.55%，A级占比从2.9%提升至11.36%，BBB级占比从11.8%提升至38.64% [2] - 中国神华ESG评级保持AA级，中煤能源、金马能源、首钢资源等5家企业获得A级，美锦能源、平煤股份、冀中能源等17家企业获得BBB级，另有20家企业处于BB级或B级 [3] - ESG评级提升体现在环境（绿色矿山、清洁利用）、社会（人才培养、就业、帮扶）及治理（智能安全开采、增安提效）等多维度实践 [2] 煤企业务多元化与跨界转型 - 获得A评级的煤企普遍呈现经营板块多元化特征，正从传统煤炭商加速跨界成为综合能源供应商 [4] - 中国中煤业务涵盖煤炭、电力、煤化工和装备制造，并探索“新能源与化工联营”，其鄂尔多斯“液态阳光”项目每年可减少煤炭消耗14万吨标准煤，减排二氧化碳约50万吨 [4] - 中国神华、华阳股份等A评级企业也构建了涵盖煤炭、新能源、化工等多板块的业务格局 [4] - 2025年中国煤炭消费出现近年来首次下降，电煤、冶金及建材耗煤回落，仅煤化工行业煤耗保持适度增长，煤矿企业利用闲置土地发展新能源成为趋势 [4] - 合资煤企如金马能源（钢焦联合）、南戈壁（中蒙元素）也因独特资源与经营能力获得A评级 [5] ESG指引企业转型路径 - ESG评级为处于经营低谷的煤企转型提供了新视角和指引 [7] - 安源煤业在煤炭业务连续亏损后，于2025年5月加大ESG信息披露并成为A股ESG活跃度最高的煤炭企业之一，随后通过重大资产置换剥离煤炭开采业务，转型为高端矿山装备制造科技企业 [7] - 美锦能源虽陷入亏损，但凭借向氢能转型的长期潜力，ESG获评BBB级且综合评分行业领先，其氢能板块核心子公司占比过半，已成为国内氢能产业链布局最完整的龙头企业之一 [7] - 未来，随着煤炭产能向中西部转移，老矿区转型压力增大，布局先进算力、高端新材料、现代金融等新兴产业成为煤企践行ESG、抢占新赛道的新方向 [8]