公司业绩预告 - 公司发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润-1.86亿元至1.52亿元，上年同期为盈利0.27亿元，预计扣非归母净利润-2.04亿元至-1.67亿元，上年同期为盈利0.11亿元 [2] - 2025年第四季度，公司预计实现归母净利润-0.75亿元至0.41亿元，上年同期为盈利0.38亿元，预计扣非归母净利润-0.81亿元至-0.44亿元，上年同期为盈利0.32亿元 [2] 行业与核心业务状况 - 集成灶行业需求承压，一方面受地产下滑拖累，另一方面产品单价较高，在消费降级背景下性价比不高 [2] - 集成灶行业格局相对分散，各家产品定位差距不大，在需求不佳的背景下竞争激烈，导致毛利率承压，销售费用投放较多 [2] - 公司新业务算力仍处于投入期，通过设立子公司及联合伙伴聚焦国产算力赛道布局，但建设初期未达到规模效应，利润承压 [1][3] 财务预测与估值 - 调整盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为-0.92元、0.23元、0.55元，同比变化分别为735.5%、+125.2%、+138.9% [2] - 参考可比公司估值并考虑算力业务潜力，给予2026年165倍市盈率（PE），目标价为37.79元 [2]