市场核心驱动因素 - 英伟达最新财报及GB300/NVL72出货预期是当前市场头号“指挥棒”，其巨额资本开支指引引爆全球AI算力产业链，炒作正从上游芯片向中游制造、下游液冷/连接等“卖铲子”环节全面扩散，核心逻辑是“为确定性增量付费” [1] - 机器人板块炒作进入“去伪存真”阶段，特斯拉核心供应链公司因绑定最强产业化主体而获确定性溢价，同时市场开始挖掘“轻量化”或“新结构”等具备从0到1潜力的新叙事 [1] - 市场风格在“机构抱团大盘蓝筹”与“游资轮动题材小票”之间快速切换，轮动加快，整体风险偏好因宏观不确定性而受限，资金更青睐有强劲基本面数据支撑的景气赛道 [1] 市场估值与仓位 - 综合巴菲特指数和格雷厄姆指数，当前市场估值合理偏高，巴菲特指数为90.6%，格雷厄姆指数为2.38，合适仓位约45% [2][3] - 综合股债性价比、市场恐贪指数等择时指标，当前策略以防守为主 [3] 资金流向 - 近一周跟踪恒生科技指数ETF规模暴涨110.46亿，近一月增长226.19亿，近三月增长475.66亿 [3][5] - 近一周科创50指数ETF规模增长49.17亿，但近一月减少393.20亿，近三月减少281.95亿 [3][5] - 近一周卫星通信指数ETF规模增长22.74亿，近一月增长103.53亿，近三月增长162.33亿 [3][5] - 近一周细分化工指数ETF规模增长11.16亿，近一月大幅增长269.86亿，近三月增长261.33亿 [3][5] 指数表现与估值 - 光伏产业指数近一周上涨3.13%，近一月上涨12.16%，5年PE百分位高达99.5% [7] - 中证中药指数近一周上涨2.34%，近一月上涨0.47%，5年PE百分位为18.7% [7] - 中证白酒指数近一周上涨2.24%，近一月上涨2.94%，5年PE百分位为17.9% [7] - 中证银行指数近一周下跌1.74%，近一月下跌4.24%，5年PE百分位为86.5% [7] - 国证航天指数近一周上涨0.99%，近一月上涨6.70%，5年PE百分位为97.6% [7] - 中证煤炭指数近一周下跌0.23%，近一月上涨9.53%，5年PE百分位为98.6% [7] - 沪深300指数近一周下跌1.33%，近一月下跌1.00%，5年PE百分位为88.3% [7] - 恒生互联网科技业指数近一周下跌7.54%，近一月下跌4.72%，5年PE百分位为31.6% [7] 账户持仓与策略 - ZT账户累计收益11.72%，持仓为新质军工、低位机器人龙头及长江电力，其中军工和机器人板块拖累表现 [8][9] - DC账户累计收益7.3%，持仓包括低位机器人、全指质量红利ETF、港股黄金股、黄金股ETF、黄金ETF、电网设备ETF、化工ETF及纳斯达克ETF观察仓 [8][9] - LCT账户累计收益4.0%，其中恒生科技指数仓位占比达25% [5][8] - 后续计划精简账户、合并持仓，并增加防御类持仓比例 [10] - 交易策略为价值选基、估值定仓、波段降本 [11]