事件概述 - 2026年1月13日，容百科技发布公告，宣称与宁德时代签署了为期六年、供应305万吨磷酸铁锂正极材料、对应金额超1200亿元的重大合同，该公告被市场解读为“磷酸铁锂赛道史上最大订单” [7][24] - 公告发布约二十余天后，证监会宁波监管局下发行政处罚事先告知书，认定该公告构成误导性陈述，对公司处以450万元罚款，对董事长白厚善、董事会秘书俞济芸分别处以300万元和200万元罚款，合计罚款950万元 [4][23] - 从发布“超级订单”公告到收到监管处罚，整个过程用时仅20余天，上演了典型的“利好反转剧” [3][6][22] 合同公告与监管认定的失真细节 - 公告中宣称的1200亿元金额并非合同约定金额，而是公司单方估算值 [9][26] - 公告中宣称的305万吨供货量并非刚性承诺，协议中实际的最低履约量仅为该预测值的70% [9][26] - 公告宣称合作期限至2031年，但协议的实际到期日为2030年 [9][26] - 公司刻意隐瞒了宁德时代设置的综合履约前置条件，将一份高度不确定的框架协议包装成了锁定未来多年的刚性合同 [9][26] - 监管认定公司的行为属于“选择性披露利好、隐去约束条件、夸大交易规模”，构成了典型的误导性陈述 [9][26] 公司经营基本面与发布动机 - 锂电材料行业过去两年进入产能过剩、价格下行、利润压缩的深度调整期 [13][31] - 公司业绩大幅波动，2024年营收与利润双双下滑，2025年陷入亏损，前三季度归母净利润亏损超2亿元，全年预亏接近2亿元 [13][31] - 公司磷酸铁锂业务起步晚、产能低，截至公告发布时，其磷酸铁锂有效产能仅为6万吨/年 [13][31] - 公告中六年305万吨的供货总量对应年均需求超50万吨，公司现有产能不足此需求的12%，存在巨大产能缺口 [13][31] - 公司在业绩承压、新业务未稳的节点高调发布此公告，本质是希望借助与行业龙头宁德时代的绑定来扭转市场悲观预期、稳定股价与估值 [14][29] 公司治理与内控问题 - 董事长白厚善作为主要负责人，未对公告内容进行审慎审核，放任误导性信息对外发布 [17][34] - 董事会秘书俞济芸作为信息披露直接责任人，参与公告起草与发布，未履行核查把关职责 [17][34] - 此次事件暴露出公司信息披露内控机制严重失效，法务、财务、风控等关键环节未能形成有效制衡，重大信息发布缺乏严谨复核 [17][34] - 事件折射出在行业下行、业绩承压时，管理层存在将短期市值表现置于合规底线之上的倾向 [17][34] 行业背景与潜在影响 - 锂电行业正处于产能过剩、残酷出清与洗牌的阶段 [20][37] - 此次信披违规事件可能导致公司面临后续投资者索赔、机构信任度下降、融资成本上升等一系列连锁反应 [19][36] - 事件对公司市场信誉造成严重损害，修复市场信任的难度远大于支付罚款的短期成本 [20][37]