核心交易概述 - 杉杉股份控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易（合称“债务人”）与重整投资人皖维集团、宁波金资签署《重整投资协议》[1] - 若重整成功，公司控制权将发生变更，控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委[1] - 交易公告发布后首个交易日（2月6日），杉杉股份股价放量涨停，当日成交额达25.28亿元，换手率9.84%，收盘市值323.24亿元[3] 交易背景与相关方 - 债务人于2025年3月20日被法院裁定实质合并重整，并于2025年11月7日继续招募意向投资人[5] - 经遴选，由皖维集团、海螺集团和宁波金资组成的联合体中选，最终确定皖维集团和宁波金资为重整投资人[5] - 皖维集团是安徽省重要的化工、化纤、建材、新材料联合制造企业，核心业务为聚乙烯醇（PVA）及其衍生产品的研发、生产和销售[5] - 皖维集团目前为安徽省人民政府100%持股的国有独资企业，实际控制人为安徽省国资委[5] - 宁波金资为国有控股企业，实际控制人为宁波市财政局[5] - 值得注意的是，截至公告日，海螺集团正推进以现金增资49.98亿元的方式持有皖维集团60%股权的重组事宜，重组后皖维集团实际控制人仍为安徽省国资委[5] 交易具体方案 - 重整投资总额上限不超过约71.56亿元[6] - 皖维集团将通过直接收购和一致行动安排，合计控制债务人持有的21.88%杉杉股份股票的表决权[6] - 直接收购部分：皖维集团以每股约16.42元（含税）的价格向债务人收购13.50%的杉杉股份股票，总价款约49.87亿元[6] - 保留股票部分：重整后的债务人持有剩余8.38%的杉杉股份股票，在规定的期限内与皖维集团保持一致行动，限售期内不得处置[6] - 皖维集团将通过即期出资（每股11.50元）与远期收购两种方式为债权人提供清偿资金[6] - 实施重整后将设立破产服务信托，宁波金资担任第一任处置机构，信托底层资产包括债务人名下的保留股票及其他资产[6] - 投资保证金安排：皖维集团需在协议签订后7个工作日内支付投资总额上限的20%，即14.31亿元（扣除已付5000万元，还需支付13.81亿元）[7] - 截至协议签署日，杉杉集团持有杉杉股份12.76%股份，朋泽贸易持有9.13%股份[7] 公司经营与财务状况 - 杉杉股份预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润4亿元至6亿元，与2024年同期相比将实现扭亏为盈[8] - 预计2025年实现扣除非经常性损益后的净利润3亿元至4.5亿元[8] - 业绩扭亏为盈主要得益于核心业务负极材料和偏光片业务销量稳健增长，盈利同比显著提升，预计两大业务合计实现净利润9亿元至11亿元[8] - 负极材料业务受益于下游新能源汽车及储能市场需求旺盛，叠加一体化产能释放，销量显著提升，生产成本有效下降[8] - 偏光片业务聚焦超大尺寸LCD TV、OLED TV等高附加值领域，优化产品结构，推动高端产品销量及均价显著增长，并通过供应链协同、成本管控等措施实现盈利较大幅度增长[8] - 母公司三项费用、长期股权投资权益法核算的参股企业亏损、相关资产计提减值准备等，预计合计影响2025年损益-4.5亿元至-5.5亿元，较上年同期有所收窄[8] - 公司表示目前控股股东不存在非经营性资金占用、违规担保等情形，公司生产经营一切正常，本次事项暂未对日常生产经营造成重大实质影响[7]