股价表现与市场反应 - 石药集团股价在报告发布时上涨2.69%，报9.92港元，成交额达3.78亿港元 [1] - 公司股价年初至今累计上涨约9%，在1月30日公布与阿斯利康合作前已上涨14% [1] 机构观点与估值 - 汇丰研究认为公司估值仍然吸引，并憧憬未来在EGFR ADC及研发平台将有更多对外授权合作机会 [1] - 里昂预期公司目前已完成的业务拓展交易将自今年起转化为经常性收入 [1] 财务预测调整 - 汇丰研究计及预付款及上季销售轻微改善的预期，将2025至2027年收入预测上调3%至11% [1] - 汇丰研究将公司2025至2027年净利润预测上调7%至18% [1] - 里昂指出公司与阿斯利康及Madrigal Pharmaceuticals达成的4项重大BD交易预计将带来约102亿美元的近期首付款及研发里程碑付款 [1] 业务发展与收入驱动 - 里昂预计上述交易将推动公司2025至2027年盈利大幅提升至63亿、102亿及109亿元人民币 [1] - 汇丰研究认为对外授权收入的增长已能抵销药品集中带量采购政策所带来的负面影响 [1]