公司概况 - 公司是智能文字识别领军企业 基于AI及大数据技术形成了覆盖B端与C端的全面产品矩阵 [1] - C端业务是当前最主要收入来源 核心产品为扫描全能王、名片全能王、启信宝 [1] - B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的技术服务 截至2024年年报已覆盖超过130家《财富》世界500强公司 [1] - 公司股权结构稳定集中 截至2025年上半年实控人镇立新持股24% 前十大股东合计持股约61% 管理层技术出身具备AI领域深厚技术基础 [1] - 公司正处于成长期 收入与利润端皆稳步增长 2022-2024年员工人效持续提升 体现经营效率和管理质量持续改善 [1] 市场与行业 - 全球OCR市场预计到2032年将达到519.2亿美元 2026至2032年期间复合年增长率将达到15.24% [2] - AI技术快速成熟及80%企业文档有望走向自动化 驱动OCR技术转向智能文字识别 进一步打开市场空间 [2] - 2024年国内商业大数据服务行业市场规模已超600亿元 同比增长20.76% 市场广阔且增长迅速 [2] - 行业具备较高技术壁垒与资质壁垒 市场竞争格局相对集中 C端市场呈三足鼎立局面 B端市场集中度略低于C端 [2] 竞争壁垒与业务协同 - 公司深耕智能文字识别技术 准确率与实用性领先 截至2025年上半年三款核心APP全球月活合计超过1.8亿 [3] - 2023年至2025年上半年公司用户数和付费率逐年提升 印证产品市场认可度与用户心智持续提升 [3] - 公司B端业务深耕近十年 打通落地最后一公里 针对不同行业场景提供针对性解决方案 例如在伟巴斯特项目中帮助客户整体作业效率提升500%至1000% [3] - 公司兼有成长潜力的C端业务与稳定盈利的B端业务 两端在研发、营销投入方面具备协同性 技术算法模块可研发复用 C端优良口碑有利于降低B端营销成本 [3] 财务表现与投资建议 - 预计公司2025年/2026年/2027年有望实现总营业收入18.3亿元/23.0亿元/28.5亿元 同比增速达到28%/25%/24% [4] - 预计公司2025年/2026年/2027年实现归母净利润4.87亿元/6.10亿元/7.55亿元 同比增长21.5%/25.4%/23.8% [4] - 截至2026年1月31日 公司2026年预测市销率低于可比公司平均水平 具备估值性价比 [4]