2025年度业绩预告 - 公司预计2025年实现归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00% [1] - 预计2025年实现扣非后归母净利润18.29亿元至21.08亿元，同比增长39.19%至60.40% [1] 业绩增长驱动因素 - 人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求持续稳定增长 [2] - 公司智能制造持续降本增效，共同促进了有源和无源产品线营收增长 [2] - 公司营业收入中海外客户占比较高，受汇兑损失影响，财务费用同比上升，对业绩增长产生一定负向影响 [2] 产能与技术布局 - 公司已具备800G及1.6T高速光引擎的量产能力，1.6T产品已进入正常交付阶段 [2] - 泰国生产基地一期已于2024年年中投入使用，正根据客户需求持续扩充产能 [2] - 泰国二期项目于2025年投入使用并进入试样阶段，预计2026年将全面释放海外产能，实现有源与无源产品的大规模量产 [2] - 国内江西高安基地正在推进三期扩产，为2027年后的业务增长储备产能支撑 [2] 核心产品与行业趋势 - FAU作为光通信领域的核心无源光学器件，在光模块高密度互联及光芯片耦合等关键场景中作用不可替代 [3] - 在CPO架构中，FAU作为连接光引擎与计算芯片的核心接口，其战略价值愈发凸显，单设备用量达到传统光模块的3-5倍 [3] - 用于FA的高精度切割机交付周期已长达14个月，CPO等应用的高通道、保偏FAU预计将面临交付周期紧张的局面 [3] 未来盈利预测 - 预测公司2025-2027年收入分别为57.33亿元、91.06亿元、120.25亿元 [4] - 预测公司2025-2027年EPS分别为2.61元、4.18元、5.53元 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为97倍、61倍、46倍 [4] - 随着光模块、CPO对高速光引擎和FAU的需求爆发，公司有望进一步巩固竞争优势 [4]