核心观点 - 京沪高铁作为高铁"现金牛"，当前已经步入价值配置区间，维持"跑赢行业"评级及目标价6.14元/股 [1] 基本面与业务展望 - 短中期业务均有增量：一季度调图后京沪线列车开行加密同时标杆车增加 [1] - 明年京雄商高铁通车或给京福安徽带来业务增量 [1] - 未来CR450投入运营或将优化列车结构、打开产能上限 [1] 票价与盈利潜力 - 结构性票价优化：标杆车的增加或短期结构性带动票价上行 [1] - 未来CR450或打开公司价格上限 [1] 财务状况与估值 - 公司自由现金流充沛，存在分红提升的想象空间 [1] - 公司当前交易在2026年17.5x P/E和1.12x P/B [1] - 当前估值均为2023年以来P/E和P/B均值以下两倍标准差，处于历史估值低位 [1]