核心观点 - 中金公司认为晶科能源具备困境反转机会，上调公司目标价42.9%至10元，对应较当前股价有20%的上行空间 [1] 公司业务与战略 - 公司近期引入外部企业合作布局AI+技术发展 [1] - 预计2026年公司高功率组件出货比例上升，有望助力业绩加速转正 [1] - 储能业务逐步放量，有望贡献业绩 [1] 财务预测与估值 - 将公司2025年盈利预测从-40.68亿元下调至-66.47亿元 [1] - 下调2026年盈利预测60.8%至6.20亿元 [1] - 引入2027年盈利预测24.59亿元 [1] - 当前股价对应2027年估值为33.9倍市盈率 [1] - 上调后的目标价10元对应2027年40.7倍市盈率 [1] 行业与公司现状 - 目前行业仍在周期底部 [1] - 公司面临成本上行压力 [1] - 公司高功率产品尚未形成规模化占比与充分体现溢价 [1] - 考虑行业逐步复苏，市场交易远期估值，因此切换至2027年进行估值 [1]