交易核心信息 - 信达生物与礼来达成超88亿美元的重磅交易 总交易金额包括3.5亿美元首付款以及总额最高约85亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款 [1] - 公司有权就各产品在大中华区以外的净销售额获得梯度的销售分成 [1] - 交易宣布后 信达生物股价在2月9日大涨7.42% [1] 交易结构与模式 - 交易模式为技术平台合作与研发体系深度合作 超越了传统的单一产品海外权益买断模式 [1] - 信达生物将主导相关项目从药物发现至中国临床概念验证 即二期临床试验完成的研发工作 [3] - 礼来获得相关项目在大中华区以外的全球独家开发与商业化许可 信达生物保留相关项目在大中华区的全部权利 [3] - 合作模式旨在将信达生物灵活高效的药物发现与早期开发能力 与礼来广泛的全球布局深度融合 构建端到端创新生态体系 [3] 交易背景与战略意义 - 这是信达生物与礼来之间的第七次合作 双方合作历史深厚 [4] - 公司管理层表示 交易在分子发现之前就已锁定全球战略伙伴 有利于借助礼来的国际市场洞察开发更好的分子 [3] - 医药魔方董事长周立运认为 跨国药企将早期研发工作进一步前移至中国 验证了对中国药企研发效率与能力的认可 [5] 行业趋势与对比 - 类似的平台技术合作模式在行业内已有先例 例如石药集团与阿斯利康就8个项目达成合作 恒瑞医药与葛兰素史克就12个项目达成合作 [4] - 信达生物管理层表示 本次合作涉及的项目数量比最近公布的类似合作项目数量要少很多 [3] - 公司创始人俞德超认为 此类技术平台合作模式关键看平台技术是否有特色且得到验证 同时需要双方都有知识产权贡献 交易结构复杂 可能只适合少数公司 [4] 公司财务状况与目标 - 2025年 信达生物已实现产品收入119亿元 这是公司产品收入首次突破百亿元 [5] - 按照公司目标 2027年要达到200亿元产品收入 [5]