特高压项目引入民间资本 - 国内特高压项目首次启动引入民营企业投资 青海、重庆、新疆、甘肃等地能源主管部门针对疆电入川工程和陇电入川工程发布公告 公开征集符合条件的民营企业参与投资[1][2] - 项目采用“国家主导、多元参与”模式 由国家电网公司与符合条件的民营企业共同组建项目公司 负责投资、建设与运营 民营企业合计持股比例约为10%[1] - 项目总投资额巨大 疆电入川工程总投资311亿元 陇电入川工程总投资246亿元 项目经营期为35年 预计资本金内部收益率为5%[1] - 项目收益预期清晰 均已通过可行性研究 并在筹划或已签订长期输电协议 计划在2028年建成投产[2] - 疆电入川工程投运后 年输送电量可达400亿千瓦时以上 主要消纳南疆地区的太阳能与风电资源[2] 民营企业参与资质与动机 - 对参股企业设置了清晰的资质门槛 要求意向企业具备与项目投资规模相适应的资金实力和融资能力 以及能源基础设施领域的相关产业关联性[2] - 在当前社会整体利率水平下 5%的收益率对部分大型民营企业具有一定吸引力 此类项目能为民营企业带来可靠现金流[1][2] - 这种合作模式有望在未来抽水蓄能、分布式智能电网等大规模能源项目投资中形成可复制经验[2] 政策背景与行业趋势 - 此次引入民间资本是响应《国务院办公厅印发〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的通知》的要求[2] - 该《措施》鼓励支持民间资本参与跨省跨区直流输电通道等领域项目 并明确对具备条件的项目 民间资本持股比例可在10%以上[3] - 在“双碳”目标和构建新型能源体系的战略引导下 能源项目正成为驱动民间资本投资的重要方向[4] - 能源领域民营企业投资经营范围不断扩展 例如 近两年新核准核电项目已引入20家民营企业参股 每个项目的民资股比已由2024年约10%提高至2025年的10%-20%[4] 民间投资现状与意义 - 2025年以来国内投资下行压力加大 全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元 同比下降3.8% 其中民间投资同比下滑6.4% 降幅居前[3] - 2022年后 民间投资增速显著低于国有投资增速 市场存在不确定性且缺少具有良好投资回报的项目是导致民间资本信心不足的原因之一[3] - 行业认为 民间资本入局重大能源项目 是当前提振民间投资信心、激活内生增长动能的重要实践[3]