事件概述 - 2026年2月4日，微信官方屏蔽了腾讯自家AI产品“腾讯元宝”的红包分享链接，理由是“诱导分享”违规 [4][16] - 该事件导致腾讯控股（00700.HK）当日股价收盘下跌3.53%，市值蒸发超千亿港元 [4][16] - 事件揭示了在“百模大战”进入深水区的2026年，科技巨头通过春节流量风口争夺“未来操作系统”入口的激烈竞争 [4][16] 腾讯元宝事件深度分析 - 腾讯对AI大模型入口极度渴望，管理层希望元宝重现微信红包“偷袭珍珠港”式的高光时刻 [5][17] - 2026年2月1日，腾讯元宝上线“春节10亿红包”活动，采用强裂变机制，用户分享链接每日上限高达30次以上，导致链接在朋友圈和群聊“刷屏” [5][17] - 高频分享引发用户投诉，微信最终选择维护平台规则，于2月4日屏蔽元宝链接，元宝随后将分享方式改为“口令红包” [6][17] - 事件暴露了在大模型推广焦虑下，产品扩张冲动与平台合规底线之间的剧烈摩擦 [6][17] 腾讯的AI战略与流量逻辑 - 公域流量成本飙升，高质量AI App获客成本高企，10亿元外部广告预算仅能换来有限用户增长 [7][18] - 微信拥有13亿用户，是巨大的“免费流量池”，腾讯试图通过内部裂变将“社交关系链”低成本转化为“AI产品力” [7][18] - 除红包外，腾讯已将元宝深度整合进微信生态，如“搜一搜”优先展示元宝AI回答，公众号文章提供“AI要点总结” [7][18] - 元宝是唯一能深度索引微信公众号全量内容的AI工具，构建了内容壁垒 [7][18] - 腾讯的AI策略概括为“社交入口卡位+独家内容吸引+办公场景渗透”，红包是冷启动手段，深度嵌入生态是长效手段 [7][18] 主要竞争对手的春节营销策略 - 阿里巴巴：马云现身通义实验室为AI业务背书；通义千问App推出“数字孪生分身”功能，结合支付宝红包完成流量闭环；2月6日“AI帮点奶茶”活动因过于火爆演变为“全民免单”，公司承担全部费用，将技术问题转化为现象级营销 [8][9][19][20] - 字节跳动：旗下“豆包”坚持公域打法，在抖音、今日头条等平台投放量位居榜首；推出“语音接梗红包”，通过强互动形式将AI工具娱乐化 [9][20] - 百度：实施“搜索即AI”战略，将搜索结果第一屏替换为文心一言回答；推出“AI对春联”活动，文心一言担任裁判，对仗越工整红包越大，以避开直接资金竞争并提升品牌好感度 [9][20] - 创业公司（如Kimi）：采取差异化策略，发放数亿规模的免费“算力（Token）”或高级功能包作为“生产力红包”；针对春节返乡人群推出“长文本年终总结”和“万字旅行攻略”功能，锁定高净值办公人群 [10][11][21][22] 行业趋势与底层逻辑 - 2024至2025年间，得益于MoE架构优化和算力芯片国产化，大模型推理成本下降超过90%，使得大规模营销（如“10亿红包”）在经济上变得可行 [12][23] - 互联网静态数据耗尽，大模型进化极度依赖真实的用户反馈数据（RLHF），用户为领红包进行的对话和纠错是在免费为模型做标注，用户规模决定数据飞轮转速和技术迭代速度 [12][24] - AI大模型行业正处于从技术爆发向市场收割转型的临界点，参考历史上的“千团大战”、“打车大战” [13][25] - AI产品具有强“排他性”，用户在平台沉淀的文档越多、调教的智能体越个性化，迁移成本就越高，当前的争夺本质上是抢夺用户“第二大脑”的入口 [13][25] - 随着用户规模触顶，“免费午餐”将结束，行业将从“免费拉新”转向“分层收割”，AI服务将成为职场人必须缴纳的“智力税”或“效率税” [14][25]