杉杉股份控股股东重整及安徽国资入主 - 杉杉股份于2026年2月9日公告，其控股股东杉杉集团及全资子公司朋泽贸易已与皖维集团、宁波金资签署《重整投资协议》[1][5][24][28] - 若重整成功，上市公司控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变为安徽省国资委[1][24] - 根据协议，皖维集团将以总额不超过71.56亿元的对价，通过“直接收购、即期出资与远期收购”相结合的方式，实现对杉杉股份21.88%股权的表决权控制或与相关方达成一致行动[1][24] 交易进展与后续程序 - 协议签署后，《重整计划（草案）》尚需提交债权人会议、出资人组表决并经宁波市鄞州区人民法院裁定批准，还需完成经营者集中申报，结果仍存在不确定性[5][28] - 公司方面对国资入主表示肯定，认为投资协议的签署是重要进展，但后续程序时间表（如节前或节后公布）需视债权人会议等安排而定[5][10][28][33] - 杉杉集团重整工作自2025年2月法院受理起已持续约12个月，截至2026年2月6日，经审查确定的债权为335.50亿元，暂缓确定债权为84.39亿元，合计419.89亿元[23][46] 对杉杉股份的潜在影响 - 国资入主将解决公司自2023年创始人郑永刚去世后出现的“无实际控制人”状态及家族内部股权纠纷带来的控制权真空问题[7][30] - 安徽省国资体系的信用背书有望显著改善公司融资环境，皖维集团作为化工新材料企业（2024年营收92.35亿元，净利润3.98亿元）与杉杉股份的负极材料、偏光片业务存在产业协同基础[7][30] - 根据方案，重整后杉杉集团可能保留部分股权，但表决权将与皖维集团签署一致行动协议，由皖维集团主导，实现控制权转移[2][25] 重整成功概率与关键障碍 - 分析认为此次重整成功概率较高，大约在70%-80%，因方案设计更务实，且投资方具备产业背景而非纯财务投资[7][30] - 成功的关键障碍包括需获得债权人会议（特别是有财产担保债权组和普通债权组，此前曾投反对票）及出资人组的表决通过，并需完成反垄断审查和法院最终裁定[8][31] - 若重整失败（可能性估计为20%-30%），杉杉集团可能进入破产清算，其持有的杉杉股份股权将被处置，导致上市公司控制权碎片化、股价剧烈波动及融资难度加大[12][35] 公司近期经营业绩 - 杉杉股份预计2025年归母净利润为4亿元至6亿元，实现扭亏为盈[9][32] - 扭亏主要得益于核心业务负极材料和偏光片的销量稳健增长及盈利提升，预计两大业务合计实现净利润9亿元至11亿元，同时费用及参股公司亏损有所收窄[9][32] - 截至2026年2月9日收盘，杉杉股份股价报收于15.81元/股，单日涨幅10.02%，总市值达355.63亿元[2][26] 此前意向投资人情况 - 在安徽国资入局前，曾有多家意向投资人参与，包括“民营船王”任元林（方案因遭关键组别反对而失败）、方大炭素（因尽调不足退出）、湖南盐业集团以及中国宝安[20][21][37][43][44] - 中国宝安于2025年12月宣布拟携旗下负极材料龙头贝特瑞参与重整，但中国宝安自身股权结构存在不稳定因素，两大股东深圳承兴（持股19.1%）与韶关高创（持股18%）处于争夺状态[14][15][37][38][39] - 首轮重整失败后，管理人重启招募时明确了“有偏光片和/或负极产业背景的优先”的筛选标准[21][44]