漫漫“回A”路 - 公司自2015年启动A股上市计划并布局“A+H”两地上市，2016年成功登陆港股，但A股上市进程因“尚未取得上市所需外部批复”而长期停滞，至今仍停留在上市辅导阶段，是四家直辖市市属城商行中唯一未实现A股上市的机构 [1][2] - A股银行IPO通道已收紧四年有余，自2022年1月兰州银行上市后便陷入“空窗期”，目前仅有湖州银行处于“已问询”状态，行业上市节奏停滞 [3] - 公司港股估值持续缩水，截至2026年2月6日，H股股价报2.37港元，总市值约为143.9亿港元，不足2016年上市初期总市值445.69亿港元的三分之一，低迷估值削弱了其A股上市的吸引力 [4] 业绩表现与资产规模 - 公司归母净利润呈现“过山车式”波动，2015年达到历史峰值49.16亿元，上市后波动下滑，2021年跌至31.96亿元的低谷，同比降幅达25.8%，随后逐步回升，2024年末归母净利润为38.02亿元 [5][6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入129.39亿元，同比增长0.48%；实现净利润35.27亿元，同比增长5.47%，盈利呈现逐季修复态势，全年净利润有望重回40亿元大关 [6] - 公司资产规模稳步增长，截至2025年三季度末达到9689.03亿元，较年初增长4.63%，逼近“万亿银行”目标，但与北京银行(4.89万亿元)、上海银行(3.31万亿元)、重庆银行(超1万亿元)等同业相比仍有明显差距 [7] 信贷业务结构转型 - 2017年至2019年，公司曾大力扩张个人贷款业务，个贷占比从2017年的13.8%(343.79亿元)飙升至2019年的43.3%(1271.42亿元)，其中个人消费贷在2019年占个贷总额的72.1%，余额达916.6亿元 [9] - 个贷业务风险在2019年开始暴露，个人消费贷不良贷款从2018年的1.34亿元(不良率0.17%)飙升至2019年的8.85亿元(不良率0.97%)，公司随后转向“收缩个贷、加码对公”的战略 [10] - 截至2025年上半年，公司个人贷款余额进一步压缩至894.14亿元，占比降至18.4%，但不良率从2024年末的2.84%升至3.57%；同期公司贷款余额增至3646.7亿元，占比75.3%，较上年末增加306.8亿元，增幅9.2% [11] 对公业务布局与发展 - 公司贷款高度集中于与区域经济相关的重点行业，截至2025年上半年末，租赁和商务服务业、水利环境和公共设施管理业、批发和零售业、房地产业及建筑业五大行业贷款余额合计2717.04亿元，占公司贷款总额的74.3% [11] - 公司在对公业务领域推动产品创新，例如推出“智慧天行”司库系统和基于区块链的“智慧E链”供应链金融平台，寻求差异化发展路径以应对全行业净息差收窄的挑战 [12] - 分析认为，公司转向对公业务是匹配监管导向和区域资源禀赋的结构优化，可依托本地法人身份，在京津冀协同项目和港口产业链上做深，并通过交易银行提升结算沉淀 [12] 未来战略与转型举措 - 2026年正值公司成立三十周年，面对回A、业绩复苏与冲刺万亿规模的目标，公司正积极拓展新增长曲线，于2024年12月参与天津京东消费金融有限公司重组，持股10%，正式切入消费金融赛道 [13] - 公司优化治理结构，2024年面向市场公开选聘分管风险财务、科技运营的副行长，并于2025年4月完成董事会换届，成立数字金融委员会，推动“研究基因”与“科技基因”深度融合 [13][14] - 公司将“科技基因”作为转型核心，加速数字化转型以优化业务流程、打造数字化信贷产品、强化智能化风控体系，并计划围绕“本土化”与“数字化”，深度嵌入天津重点产业链，构建开放生态 [14] - 未来特色业务将紧扣天津的港口经济和制造业基础，重点发展航运金融的港航联动产品以及科创金融的线上信用贷，核心竞争力在于本地化的快速响应能力和数字化场景渗透 [15]