上市概况与市场地位 - 公司于2月10日在港交所主板上市，股票代码0600.HK，开盘价28.2港元，对应市值约166亿港元，成为首家登陆港股市场的边缘计算AI芯片企业 [1] - 公司专注于边缘及终端设备AI推理芯片，核心技术为自主研发的“爱芯通元混合精度神经网络处理器” [1] - 按2024年出货量计，公司已成为全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片提供商，并位居中国边缘AI推理芯片市场前三名 [2] - 截至2025年9月30日，公司累计SoC交付量已突破1.65亿颗，其中视觉终端计算SoC超过1.57亿颗 [2] 产品线与商业化进展 - 产品线覆盖智能汽车、视觉终端与边缘AI推理三大领域 [2] - 边缘AI推理芯片8850系列自2023年推出后出货增长迅速，2024年销量超10万颗 [2] - 智能汽车SoC累计出货量已超过51万颗，并已获得多家头部车企及Tier 1供应商的定点项目 [2] 财务表现与收入结构 - 营业收入高速增长：2022年至2024年营收分别为0.5亿元、2.3亿元和4.73亿元，年复合增长率高达206.8% [3] - 2025年1-9月营收达2.69亿元，同比增长10.6% [3] - 收入结构优化：终端计算产品仍占主导（占比85%以上），但智能汽车与边缘AI推理产品收入占比持续提升，2025年前三季度分别达到6.4%和5.9% [3] - 毛利率情况：2022年至2024年公司综合毛利率分别为25.9%、25.7%和21%，2025年前三季度为21.2% [3] - 智能汽车产品毛利率达49.5%，边缘AI推理产品为43.3%，显著高于终端计算产品 [3] 研发投入与财务状况 - 公司目前尚未实现盈利：2022年至2024年及2025年前三季度，净亏损分别为6.12亿元、7.43亿元、9.04亿元和8.56亿元 [4] - 持续的研发投入是亏损主因：同期研发开支分别为4.46亿元、5.15亿元、5.89亿元和4.14亿元，研发团队占比近80%，已积累近600项发明专利 [4] - 截至2025年9月末，公司现金及现金等价物为3.4亿元，较去年同期有所增加 [4] 行业前景与公司优势 - 公司处于高景气赛道，受益于AI计算向“云-边-端”演进及芯片自主可控的政策导向 [4] - 公司通过统一的平台化技术栈与自主研发架构，在成本、效率与系统能力上形成差异化优势，业务间技术协同效应显著 [4] - 公司是稀缺的具备“感知+计算”一体化能力的边缘AI芯片企业，在国产替代与算力分布式部署趋势中占据关键生态位 [4] - 视觉终端AI推理芯片头部企业通常需十年以上方能实现累计盈亏平衡，公司目前仍处于规模投入与市场拓展的关键阶段 [4]