核心观点 - 德银分析师指出，软件及科技行业是投机级信贷市场历来最重大的集中风险之一，其潜在市场影响可与2016年能源行业危机相提并论 [1] 行业风险敞口 - 软件行业在投机级信贷市场中的规模达5970亿美元，占整体市场比重约14% [1] - 科技行业在投机级信贷市场中的规模达6810亿美元，占整体市场比重约16% [1] - 软件与科技行业合计在投机级信贷市场中的总规模为12780亿美元 [1] 风险传导机制 - 投机级债务涵盖高收益债券、杠杆贷款及美国私募信贷 [1] - 软件及科技行业存在相当可观的未偿还债务 [1] - 一旦软件行业违约情况上升，可能会拖累整体市场情绪 [1]