核心观点 - 茅台酒在春节前动销热度高涨，市场呈现供需两旺态势，这不仅是节日消费的体现，更是公司积极推进市场化与渠道改革成效的显现 [1][3][6] 市场动销与需求表现 - 北京自营店客流同比增加约50%，日均提货消费者达200余人，线上预约、线下提货成为主流消费方式 [3] - i茅台平台1月订单成交达212万笔，其中飞天茅台酒成交143万笔，产品每日上线即快速售罄 [5] - 多地经销商反馈，1、2月份配额已基本售罄，部分已开始执行3月配额，四川某经销商今年以来茅台酒整体动销同比增长超40% [5] - 消费结构更加多元，通过i茅台引流的新客户占比近四成，年轻消费者和家庭用户显著增加，消费场景从商务馈赠向家宴聚餐、个人收藏延伸 [3] 渠道改革与市场化转型 - 公司着力构建“线上+线下”深度融合的新模式，以i茅台为线上枢纽发挥价格“锚点”作用稳定市场，以线下门店为体验与履约支点，缩短流通链路 [6] - 渠道改革解决了价格透明化与渠道利润合理化两大关键问题，采用“自售+经销+代售+寄售”多维协同模式，构建品牌、渠道、消费者三方共赢生态 [6] - 渠道体系重构调动了各渠道积极性，推动渠道主动拓展客群、提升服务质量，培育了更广泛的消费忠诚度，形成健康良性渠道生态 [7] 产品策略与市场影响 - 产品层面精准布局，通过i茅台常态化投放飞天茅台等核心单品守住基础消费场景，同时发力精品茅台、生肖酒等特色产品适配多元化需求 [7] - 华南地区某专卖店精品茅台库存快消化完毕，销售进度喜人，预计年后将寻求补货 [7] - 透明的价格体系激活真实消费需求，稳定的需求保障渠道合理利润，优质体验强化品牌价值，形成良性循环 [7] 资本市场反应与行业评价 - 公司股价强势反弹，2月9日收盘报1524.96元，市值一度重返2万亿元，成为消费板块核心力量 [8] - 中金公司研报指出，公司通过i茅台强化与C端客群链接，大众需求弹性释放助推下，节前飞天茅台动销表现超市场预期，印证了终端需求的坚实支撑 [8]