公司融资活动 - 谷歌母公司Alphabet首次发行英镑和瑞士法郎计价债券 其中包括极其罕见的100年期债券[1] - 英镑债券方案包括3年、32年及100年期债券 瑞士法郎债券方案包括3年、6年、10年、15年和25年期债券[1] - 公司此前刚通过七期美元债券发行筹集了200亿美元 超过了此前预期的150亿美元 高峰期认购额超过1000亿美元[1] - 此次美元债券发行在二级市场均升值[1] - 美国银行、高盛和摩根大通负责安排两笔债券发行 巴克莱、汇丰和国民西敏寺银行参与英镑发行 法国巴黎银行和德意志银行参与瑞士法郎发行[4] 融资背景与市场反应 - 此次巨额债务交易紧随公司宣布今年资本支出将高达1850亿美元之后 该金额是去年的两倍 旨在资助人工智能领域发展[2] - 包括Meta Platforms和微软在内的其他科技公司也宣布了2026年的巨额支出计划[2] - 摩根士丹利预计 超大规模数据中心公司今年的借款额将达到4000亿美元 高于2025年的1650亿美元[2] - 巨大的借贷需求已开始引发市场对债券估值可能面临压力的担忧[2] - 对于英镑发行 市场需求预计很大 尤其因为大规模交易将在指数中占据更大份额[1] 债券市场细节与历史比较 - 这笔100年期英镑债券是自互联网泡沫时期以来科技公司首次发行如此长期的债务[1] - 数据显示 这是自1997年摩托罗拉发行以来 科技公司首次发行百年期债券[3] - 百年期债券市场主要由政府和大学等机构主导 对企业而言极为罕见[3] - 英镑市场此前创纪录的公司债券发行是英国国家电网公司在2016年发行的 总额达30亿英镑(41亿美元)[1] - 瑞士法郎市场创纪录的发行是罗氏控股公司在2022年发行的 总额30亿瑞士法郎(39亿美元)[1] 市场参与者观点与融资策略 - 英国养老基金和保险公司的需求使得英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所[3] - 全球企业近年纷纷转向瑞士法郎债券市场 以实现债务融资方案的多元化 2025年包括赛默飞世尔科技和卡特彼勒在内的美国企业发行了瑞士法郎债券[3] - 有投资组合经理表示 对于大多数公司 尤其身处瞬息万变市场环境的公司 难以找到理由购买如此长期到期的债券 并指出百年期债券往往能预示市场顶部[3] - 公司最近一次进入欧元债券市场是在去年11月 筹集了65亿欧元(77亿美元) 加上今年早些时候的另一笔债券 公司将成为2025年欧元债券市场最大的借款人[3]