核心交易公告 - 华润医药全资附属公司华润医药投资有限公司启动潜在出售，计划通过上海联合产权交易所公开挂牌转让其持有的合肥天麦生物科技发展有限公司约17.87%股权，挂牌底价约为14.2亿元 [1] 交易背景与标的公司 - 天麦生物科技成立于2010年，是一家专注于糖尿病系列产品和技术引进与开发、为糖尿病患者提供全病程管理服务的创新型企业 [1] - 公司业务已扩展至包括基因重组蛋白研发交付、无菌生物制剂开发及商业化生产交付在内的CDMO业务 [1] - 华润医药与天麦生物科技的合作始于2016年，当时双方签署战略合作协议，旨在重组人胰岛素领域展开深度合作，共同开发技术和产品以开拓国内市场 [1] 股权结构与出售规模 - 截至2026年2月10日，华润医药及其子公司华润医药投资共持有天麦生物科技23.75%股权，其中华润医药投资直接持股20%，为天麦生物科技第一大股东 [2] - 此次出售约17.87%的股权，意味着华润医药将出售其持有的大部分股份 [3] 出售动因分析 - 业内观点认为，此次出售一方面是华润系聚焦主业、剥离非核心资产的举措 [3] - 另一方面，天麦生物科技重点布局的口服胰岛素产品上市失败是影响因素之一 [3] - 2025年12月29日，天麦生物科技参股公司申请的重组人胰岛素肠溶胶囊（ORMD-0801）收到药品通知件，未能获批上市 [3] - 该口服胰岛素产品最初由Oramed Pharmaceutical Inc.研发，天麦生物自2015年底起参与联合开发，并负责其在中国的生产、临床研究及未来销售 [3] 华润系资产出售趋势 - 2025年以来，华润系频繁出售旗下医药资产，包括转让国药控股济南有限公司15%股权、三九（安国）现代中药开发有限公司全部股权、湖北九州通医药科技有限公司全部股权、江西博雅欣和制药有限公司80%股权以及江西南昌桑海制药有限责任公司100%股权 [4] - 部分资产转让出现降价，例如江西博雅欣和制药有限公司80%股权的转让价格较首次挂牌价2.13亿元降幅超25%，以1.58亿元成交 [4] - 部分被出售资产经营状况不佳，如三九（安国）现代中药开发有限公司连续两年营收为0 [4] 华润医药近期业绩表现 - 2024年，华润医药实现营收约2577亿元，同比增长5.3%；但归母净利润约33.51亿元，同比下滑13.06% [4] - 2025年上半年，公司实现营收约1319亿元，同比增长2.54%；同期归母净利润约20.77亿元，同比下滑20.30% [4]