核心观点 - 摩根大通策略师认为软件股有望从历史性跌势中反弹，因为市场对人工智能带来的短期颠覆性影响定价过高 [1] - 投资者应增持高质量及对人工智能具有韧性的软件股，因极端价格走势可能促使资金轮动重回该板块，至少短期内如此 [1] 市场情绪与定价 - 市场目前对人工智能带来的短期颠覆性影响定价过高 [1] - 市场对人工智能颠覆软件业的看法过于悲观，当前对颠覆性影响的悲观情绪反应过度 [1] - 尚不清楚传统软件公司长期是否会被人工智能取代 [1] 投资策略与资金流向 - 建议投资者增持高质量及对人工智能具有韧性的软件股 [1] - 极端的价格走势可能促使资金轮动重回软件板块，至少短期内如此 [1] 基本面与盈利前景 - 软件公司第四季度财报迄今总体表现积极 [1] - 分析师预计软件行业2026年盈利将增长16.8% [1] - 企业基本面依然稳固 [1] 风险平衡与仓位 - 考虑到仓位调整已较充分，风险平衡正日益向反弹倾斜 [1]