公司核心动态 - 众安智慧生活及其控股股东众安集团为解决股权高度集中问题，自2024年9月以来已连续三次推出折价配售计划 [1] - 2024年9月首次配售由众安集团主导，计划配售最多4830万股，实际仅完成1120.4万股，完成率仅23.2%，募资净额约3893万港元，远低于预期 [1][9][10] - 2024年12月第二次配售计划由众安集团提出，最终因配售协议失效而未进行 [1][11] - 2025年2月10日，众安智慧生活亲自下场进行第三次配售，计划以每股1.52港元配售最多5174.14万股新股，占公告日已发行股本的10%，较前收盘价1.81港元折让16.02% [2][12] - 若第三次配售全额完成，预计募资净额约7769万港元，用于一般营运资金，同时控股股东众安集团的持股比例将从71.28%摊薄至64.80% [12] 股权结构现状 - 截至2024年8月27日，众安智慧生活股权高度集中，控股股东众安集团持有3.8亿股，占已发行股份的73.44% [4] - 另有14名股东合计持有1.2亿股，占23.29%，其他股东仅持有1690.18万股，占3.27%，合计前15大股东持股比例高达96.73% [4] - 公司公众持股量不低于25%，在合规层面无风险，但高度集中的股权结构导致流通股占比低 [5][6] 行业背景与挑战 - 股权高度集中在由房企分拆上市的中小型物业股中普遍存在，因分拆时仅释放满足最低25%公众持股要求的股份，超70%股权通常由母公司及关联方控制 [3] - 高度集中的股权导致流通盘小，少量交易易引发股价大幅波动，市场流动性偏弱，并引发外部投资者对公司治理的顾虑，掣肘股权融资 [6] - 超过六成中小型物企2025年度日均成交额不足100万港元，部分甚至不足10万港元，陷入长期低迷 [7] - 行业龙头如碧桂园服务自由流通股本占比58.53%，2025年度日均成交额为1.08亿港元，流动性位于行业前列 [6] 配售难点与市场反应 - 前两次配售接连遇阻，反映出在市场印象不佳和公司基本面缺乏增长支撑的背景下，寻找承配人难度较大 [2] - 首次配售定价每股3.53港元，较市价4.16港元折让15.14%，但投资者积极性严重不足 [9][10] - 第二次配售时，尽管股价已跌至2.04港元，众安集团仍选择溢价1.96%至每股2.08港元配售，显示其不愿大幅下调定价以维护账面价值并避免市场过度质疑公司价值，但最终配售失败 [10][11] - 首次配售的承配人以每股3.53港元认购，而公司股价近期已跌至1.91港元，导致其面临亏损 [12] - 第三次配售较前五个交易日平均收盘价折让19.15%，折价力度加大，旨在提升吸引力，其成败完全取决于市场买盘 [12][13]