公司机器人业务全球化合作进展 - 2026年2月9日，公司与绿的谐波签订框架协议，拟在美国成立合资公司（公司持股60%，绿的谐波持股40%，出资1000万美元），开展人形机器人关节模组总成业务 [1] - 2025年12月，公司已与某行业领先机器人公司签订为期三年的欧洲市场战略合作协议，负责通用具身智能机器人的代工生产与经销 [1] - 公司自身在机器人结构件、关节、智能外饰、无线充电等产品有布局，结合绿的谐波的谐波减速器核心技术，双方优势互补，合资公司有望满足北美机器人企业的本地化需求 [1] 战略新业务布局与进展 - AI液冷领域：公司附属公司精确实业于2025年11月3日获得中国台湾AI服务器厂商的浸没式液冷柜订单及液冷系统厂商的分水器订单，最终客户为一家全球性半导体企业，预计2025年底实现批量交货 [2] - 低空经济领域：公司战略切入eVTOL机体与旋翼系统领域，2025年7月与亿航智能签订战略合作并获得量产意向订单 [2] - 股权激励：2025年10月24日，公司授出240万股零成本股权激励，其中82万股定向激励机器人、AI液冷、低空经济等新赛道核心研发人员 [2] 电池盒业务表现与市场机遇 - 2025年上半年，公司电池盒业务营收达35.82亿元，同比增长49.8%，毛利率为23.0%，同比提升2.4个百分点 [3] - 公司电池盒业务深度受益于欧洲新能源车渗透率提升，配套2025年上半年欧洲前15畅销电动车型中的8款 [3] - 2025年上半年，公司获得欧洲丰田、通用、长城、吉利的结构件订单，并扩大了在大众电池盒的配套份额 [3] - 2025年全年，欧盟纯电动车（BEV）销量同比增长30%，插电混动车（PHEV）销量同比增长34%，渗透率分别达到17.6%和9.4%，较2024年分别提升3.8个百分点和2.2个百分点，为电池盒业务增长提供支撑 [3] 传统业务与财务展望 - 公司传统业务有望保持稳健增长 [1] - 研究机构维持公司盈利预测，预计2025-2027年营收分别为278亿元、320亿元、369亿元，归母净利润分别为28.5亿元、34.3亿元、40.7亿元 [3] - 基于可比公司估值，给予公司2026年15.2倍市盈率，对应港股目标价49.71港元，美股目标价127.13美元 [3]