公司业务与市场地位 - 公司是以锂电为核心的物料处理设备领先企业，深耕锂电前道物料处理领域 [1] - 公司自2015年进入锂电正负极材料行业，下游客户涵盖宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、华友钴业、容百科技等头部企业 [1] 近期财务表现 - 受下游锂电周期影响，公司业绩短期承压，2025年前三季度实现营收10.4亿元，同比下滑29.1% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润0.3亿元，同比下滑73.5% [1] - 根据2025年业绩预告，公司预计全年实现归母净利润0.7-0.85亿元，同比下滑59.09%-66.31% [1] - 按中枢计算，预计2025年第四季度实现归母净利润0.485亿元，同比下滑49.48%，较前三季度下滑幅度收窄 [1] 行业前景与复苏动力 - 锂电行业经历下行周期后，已逐步走出底部区间 [1] - 动力电池需求平稳增长，储能电池有望接棒成为未来需求中坚力量 [1] - 下游电池厂经营指标开始改善，龙头公司已重启资本开支 [1] 公司增长机遇 - 作为领先的物料处理设备供应商，产品涵盖正极材料、负极材料、电解质三大环节，有望受益于下游资本开支重启 [1] - 公司依托粉体处理优势，布局固态电池领域，主要围绕投配料计量、输送、混合、均质、纤维化等环节开发干法电极工艺设备 [2] - 2025年2月，公司与清研电子成立合资公司清研宏工，联合开发干法电极前段工序自动化解决方案 [2] - 截至2025年9月，清研宏工已开发出混合均质一体机、干法研磨机、适用于干法电极的双螺杆挤出机、适用于固态电池的全自动吨袋拆包系统等产品 [2] 机构观点与预测 - 有机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.76亿元、2.74亿元、5.46亿元 [2] - 该机构基于公司受益于储能需求带来的锂电扩产及固态电池新技术产业趋势，给予公司2026年归母净利润60倍PE估值，对应合理价值205.19元/股，并给予“买入”评级 [2]