公司财务预测与业绩表现 - 2025年度预计归母净利润实现扭亏为盈，扣非净利润大幅减亏 [1] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.23亿元、13.91亿元、17.02亿元 [1] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为696.1倍、61.8倍、50.5倍 [1] 核心业务与装置规模 - 公司拥有国内单套规模最大的常减压蒸馏装置 [1] - 装置附带4套15万吨硫磺回收装置，通过克劳斯工艺将硫化氢转化为硫磺实现资源利用 [1] 产品市场与价格驱动 - 2025年下半年以来，硫磺、硫酸市场价格大幅上涨 [1] - 2025年第四季度市场均价较第二季度分别增长46.71%和39.99% [1] - 硫磺、硫酸价格上涨为公司贡献了可观的增量利润 [1] - 预计硫磺在2026年仍将是公司重要的盈利点之一 [1] 长期发展战略与行业地位 - 公司长期估值空间取决于高附加值产品结构的持续优化与新材料业务渗透率的提升 [1] - 公司是国内三大民营大炼化企业之一 [1] - 公司在油价下行背景下盈利能力逐步好转 [1]