金价近期表现与驱动因素 - 现货黄金价格在急涨暴跌后重新站上每盎司5000美元的关键关口 [1] - 金价大跌后逐渐震荡企稳，源于估值回归理性吸引投资者逢低入场，以及市场认识到美联储短期内难以改变宽松交易趋势 [1] - 最新公布的美国就业数据超预期疲弱，提升了市场对美联储宽松政策的预期，为金价提供反弹动力 [1] 市场情绪与波动特征 - 金价经历“高台跳水”后，市场情绪已较为敏感，容易受消息面扰动而发生剧烈波动，进而导致金价震荡 [1] - 近期金价走势属于短期冲高回落后反转，是消化前期过快涨幅的阶段性调整，并非长期涨势终结 [2] - 市场预测金价未来数周或数月将进入宽幅震荡区间 [2] 长期支撑金价的基本因素 - 近年支撑金价上行的基本因素仍将持续发挥作用 [1] - 国际政经多极化趋势明确，意味着美元下行、黄金上行的趋势在一段时期内不会改变 [1] - 非美央行会继续通过增持黄金以应对潜在的地缘政治和金融风险，黄金的战略属性将持续强化 [1] - 2026年全球央行购金量预计将维持在约755吨的高位，远高于2022年之前的历史均值 [1] 宏观环境与黄金定价逻辑演变 - 市场判断2026年美联储仍处于降息周期中，加之美联储独立性面临考验，美国债务可持续压力上升，削弱了美元资产的安全性 [2] - 美元信用体系承压，令黄金对冲美元信用风险的价值进一步凸显 [2] - 过去主导金价的实际利率逻辑效力减弱，避险属性与信用重估成为双重驱动力 [2] 机构价格预测与投资属性分析 - 富国银行将2026年黄金年终目标价上调至每盎司6100至6300美元区间 [2] - 德意志银行贵金属分析师维持了金价长期触及每盎司6000美元的预测 [2] - 当前黄金价格已大幅脱离传统成本区间，高位价格更多由市场情绪、地缘政治及各国央行购金行为驱动 [2] - 黄金本质并非高收益投机标的，普通投资者应警惕短期投机炒作行为 [2]