核心观点 - 道达尔能源因油价下跌冲击第四季度业绩，宣布将季度股票回购规模减半，并加大成本节约力度，同时计划提高碳氢化合物和电力产量以应对价格疲软时期和投资者更严格的审视 [1][8] 财务业绩 - 第四季度净利润为29.1亿美元，较前一季度下降21%，低于分析师平均预期的37.85亿美元，但调整后净利润基本符合预期 [2][9] - 上游部门调整后收益为18.1亿美元，环比下降17% [2][9] - 综合液化天然气部门收益因澳大利亚Ichthys工厂重启得到提振，抵消了价格5%的跌幅 [2][9] - 下游部门调整后收益跃升26%至13亿美元，主要受欧洲炼油利润率增长超过30%推动 [3][9] - 公司宣布派发每股0.85欧元的最终股息，使全年派息额增加5.6%至每股3.40欧元 [4][9] 资本配置与成本控制 - 季度股票回购规模减半至7.5亿美元，全年计划回购价值30亿至60亿美元的股票，而去年回购总额为75亿美元 [1][8] - 目标在2026-30年期间节约125亿美元成本，其中包括今年的25亿美元，较去年9月宣布的75亿美元节约目标大幅提高 [1][9] - 同行策略出现分歧：英国石油暂停股票回购以削减净债务，而埃克森美孚和壳牌则计划维持与去年相同的回购速度 [1][8] 产量与投资计划 - 第四季度石油和天然气产量同比增长近5%，达到254.5万桶油当量/日 [5][9] - 计划到2026年将总能源产量（包括石油、天然气和电力）提高5% [6][9] - 随着巴西、卡塔尔和阿尔及利亚项目投产，预计石油和天然气产量将增长3% [6][10] - 在完成收购Energeticky a Prumyslovy Holding所持电力资产组合50%股权的交易后，预计2026年电力产量将增长约25% [6][10] - 预计2026年总投资约150亿美元，其中约30亿美元将主要用于电力部门 [6][10] 市场反应 - 在欧洲早盘中段，公司股价上涨1.5%至63.48欧元 [7][10]