案件背景与核心判决 - 上海金融法院一审判决支持上海证监局的行政处罚决定 驳回原告上海某咨询公司及其主管人员刘某宇要求撤销处罚的诉讼请求 此案为上海首例因操纵证券市场受行政处罚而涉诉的行政案件[1][3][5] - 上海证监局于2024年9月10日认定相关方合谋操纵“会稽山”（文中简称K股票）股票 对上海登橙咨询管理有限公司（曾用名上海太合汇）及金某顺各处120万元罚款 对刘某宇给予警告并处以50万元罚款[2][18] - 法院认定 当事人通过私募基金账户组在43个交易日内连续竞价买入成交数量排名市场第一 其中超过40%的有20个交易日 操纵期间“会稽山”股价上涨12.62% 偏离上证指数22.03%[3][13] 涉案主体与操纵事实 - 涉案公司为知名私募上海太合汇（后更名上海登橙咨询管理有限公司） 其董事局主席肖遂宁曾任深圳发展银行总行行长和平安银行董事长[6][7] - 涉案个人为时任上海太合汇总裁刘某宇（刘欣宇）与时任精功集团法定代表人、董事长金某顺（金良顺） 操纵标的为“会稽山”股票[6][17] - 操纵动机为维持“会稽山”股价以应对股票质押风险 2017年7月经金某顺与刘某宇商讨后 上海太合汇投委会决议在二级市场增持[8] - 为提供资金支持 精功集团及其关联方在2017年12月至2018年10月期间 向上海太合汇实际控制的公司提供资金[8] 操纵行为具体过程与数据 - 操纵期间为2017年12月19日至2019年4月8日 上海太合汇控制使用3只私募基金产品的5个账户进行交易[9][10] - 第一阶段（2017年12月19日至2018年7月10日）以买入建仓为主 账户组累计竞价买入成交752.42万股 占市场同期竞价成交量3.7% 买入金额8,227.84万元 持股占总股本比例升至1.02%[11] - 第二阶段（2018年7月11日至2018年10月17日）以拉抬股价为主 账户组累计竞价买入成交1,781.86万股 占市场同期竞价成交量33.80% 买入金额17,795.19万元 持股占流通股本比例升至5.03%[11][12] - 在第二阶段 账户组在65个交易日中有39个交易日申买数量排名市场第一 申买量占市场总申买量比例超过30%的有18个交易日 在43个交易日内连续竞价买入成交数量排名市场第一 买入成交量占市场比例超过40%的有20个交易日[12] - 第三阶段（2018年10月18日至2019年2月19日）以维持股价为主 账户组累计竞价买入成交832.49万股 占市场同期竞价成交量11.17% 持股占流通股本比例升至6.08%[14] - 第四阶段（2019年2月20日至2019年4月8日）以卖出清仓为主 账户组累计竞价卖出成交2,478.86万股 占市场同期竞价成交量15.86% 卖出金额24,768.43万元 最终持股比例降至0[15] - 整个操纵期间 账户组买入“会稽山”股票43,207,438股并全部卖出 合计亏损约173.49万元[16] 法律定性 - 法院认定 相关方存在明确的维持股价的共同意图 资金流转证明存在合谋 且私募基金集中投资于单一个股反复买卖有违常理[3] - 市值管理应以遵循信息披露等监管要求为前提 禁止操纵股价和内幕交易 本案行为不符合市值管理要求 扰乱了证券市场正常交易秩序[4] - 上海证监局认定 该行为构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为 刘某宇是直接负责的主管人员[2][17]