地块成交与市场背景 - 首融（海南）商业发展有限公司与北京密云城市建设投资集团有限公司联合体以底价3.8亿元摘得北京市密云区水源路地块，该地块土地面积约2.45万平方米，规划建筑面积约4.9万平方米 [1][2] - 此次成交楼面价约为7756元/平方米，而2023年10月同区域由北京住总摘得的地块成交楼面价为8800元/平方米，价格更具优势 [2][3] - 密云区上一次土地供应记录在2023年10月，此次供地意味着该区域土地市场时隔近两年半再度迎来新动作 [1] 买方分析：北京城建的投资策略 - 摘地联合体中的首融（海南）商业发展有限公司实际控股股东为北京市属国企北京城建集团，这是该公司首次参与北京土地市场公开竞拍 [1][4] - 北京城建近三年在京拿地力度持续加大，拿地金额由2023年的46.5亿元增至2024年的86.55亿元，2025年进一步提升至87.03亿元，创下峰值 [1][4] - 此次拿地是北京城建时隔不足3个月再次在京落子，上一宗地块为2025年11月以14.71亿元底价竞得的房山区长阳镇地块，截至2025年末，公司已在北京累计斩获4宗地块 [4] 地块价值与市场机会 - 水源路地块坐拥区域优质教育、商业、医疗等成熟配套，3公里范围内有北京翠微小学密云分校、北方交通大学附属中学（密云分校）、密云区妇幼保健院及北京密云万象汇等 [3] - 地块周边景观资源优势明显，有密虹公园、密云新城滨河森林公园等45个公园景点 [3] - 密云区许久未新增土地供应，目前区域产品多为“好房子”政策前建成，产品力相对不足，新项目具备填补市场空白的优势 [2] 行业趋势与政策驱动 - 2025年北京“好房子”政策落地，新房市场迎来品质升级，架空层、风雨连廊、会所成为开发商竞争关键 [2] - 北京城建此次布局契合当前市场环境下改善性需求释放的趋势，并与国家支持“好房子”建设的政策导向高度相关 [2] - 北京远郊区新盘在2025年取得优异销售业绩，例如延庆区中建臻源府去化率约93%，怀柔区北京建工·嘉棠澐玺去化率达94.64%，这或与北京城建布局密云的决策有关 [5] 公司战略解读 - 北京城建近三年拿地金额创下峰值，充分体现其深耕北京市场的区域化投资策略，企业对本地市场更为熟悉，资源集中度更高，能够有效保障投资回报 [5] - 公司聚焦核心区域深耕，有助于平稳穿越周期、实现稳定收益，其逻辑与绿城、滨江深耕杭州市场相似 [5] - 北京城建或正借助“好房子”发展模式，进一步扩大在核心区域的投资布局 [2]