公司举措：华创云信发布估值提升计划 - 公司发布估值提升计划，旨在解决股价长期低于每股净资产的问题，推动估值向合理水平回归[1] - 计划核心围绕提升公司质量，并推出七大类举措[1] - 具体措施聚焦三大实操维度：数智化转型、资本运作、股东回报机制[1] - 战略上致力于将华创证券转型为新型数字化资产管理公司，并全面推进数智化转型，重构服务组织方式[1] - 目标构建覆盖资管、投行、销售交易等核心业务的智能体矩阵，打造数智化驱动组织[1] - 资本运作方面明确将稳妥开展并购重组、优化资产结构，特别提及努力推进控股太平洋证券相关事宜[1] - 投资者回报方面，已完成五期股份回购，注销4788.12万股回购股份以提升每股收益[1] - 同时提高股利支付率，并已实施完成三期员工持股计划[1] - 计划还包括优化长效激励约束机制、提升公司治理效能、提高信息披露质量、强化投资者关系管理[1] 市场与专家观点 - 专家认为该计划内容全面，但市场更关注举措能否真正提升公司盈利能力和资产质量[2] - 华创证券与太平洋证券的整合进展及数字化转型成效需要时间验证，短期或难以改变估值折价[2] - 券商股估值更多取决于市场整体交投活跃度、政策红利和并购重组预期[2] - 估值提升计划的关键在于后续执行落地[2] - 专家指出，真正改善市场对券商股的估值认知，最终需依靠行业整体净资产收益率提升、并购重组实质性落地、资本市场改革政策兑现[3] 行业现状与特征 - 证券行业呈现出业绩高增、估值偏低的显著特征[2] - 从已披露的2025年业绩预告/快报看，多家券商报告期内实现净利润同比改善[2] - 头部券商经营稳健，并购重组相关标的业绩弹性显现；中小券商已实现特色发展[2] - 当前市场热度回升，政策密集出台后市场情绪有所回暖[2] - 需持续关注市场成交及指数反弹的持续性[2] - 在监管扶优限劣政策导向下，券商供给侧结构性改革进程将加快[2] - 优质头部券商在稳健经营、专业能力等方面的优势将进一步凸显[2] - 截至2月11日，证券板块整体市净率在1.4倍左右，仍处于历史偏低水平[2] - 业绩逐步改善与估值修复节奏不匹配的现象较为突出[2] 行业前景与机遇 - 从估值维度看，证券板块当前处于基本面强支撑的底部区间[3] - 定量测算显示证券板块存在两条上行路径：一是依托交易量企稳逻辑逐步实现估值抬升与补涨；二是借力超预期金融政策催化突破估值上限[3] - 高活跃度的市场环境有利于提升券商整体业绩弹性[3] - 市场风险偏好回暖有助于推动投行业务和资产管理业务复苏，为券商推进收入结构多元化提供支撑[3] - 在当前市场量能持续扩张背景下，板块正迎来基本面与估值双重修复的重要窗口期[3] - 证券行业中长期结构性机遇值得关注[3] - 资本市场制度供给的持续强化将成为支持科技创新、优化产业结构、提升居民财富和构建金融强国的重要支点[3] - 行业在投行业务、衍生品、财富管理与国际化等领域有望迎来重大结构性机遇[3]