公司战略调整与财务影响 - 公司CEO公开反思并致歉，承认过去战略过度追求规模，偏离了创业初心，辜负了员工与顾客信任 [4] - 公司于2025年启动了大规模实质性调改，关停低质门店近400家，并对超300家存量门店进行系统性改造，累计面积超过200万平方米 [2] - 调改导致2025年归母净亏损21.4亿元，主要原因为门店调改带来的资产报废、一次性投入及停业装修的毛利率损失，合计超过12亿元 [2] - 公司自2021年至2025年已连续五年亏损，累计亏损金额超过116亿元 [2] - 公司计划将调改动作贯穿整个2026年，意味着巨大的成本投入仍将持续 [1] 调改具体举措与成本 - 公司自2024年5月起开启学习“胖东来”经营模式的“胖改”之路，并计划用2到3年时间走出“生死线” [1][2] - 据瑞银证券测算，公司单店改造资本支出为800万元，单店闭店费用（减值损失、人工和租金补偿）为200万元 [2] - 调改后的门店（如广州正佳广场店）强化“超市+餐饮”体验，推出鲜切牛肉、高端海鲜及牛排代煎等服务，并重点突出自有品牌、生鲜及烘焙产品 [3] - 调改后公司在广州已落地八家“胖永辉”门店，展现出精细化管理和商品力建设的决心 [3] 调改成效与市场挑战 - 调改后的新店在叠加新春消费等时段人潮涌动，显示出初步的积极成效 [3] - 公司战略转向品质零售，但这也意味着可能牺牲部分消费者追求的优惠，与过去“天天平价”的标签形成反差，可能使老客户感到陌生 [3] - 超市吸引力的核心长期在于“抵不抵”（性价比），而非仅靠初期尝鲜打卡的热度 [3] - 公司将2026年定位为“深耕之年”，战略重心从规模调改全面转向可持续的系统能力建设，包括深耕商品、门店和组织 [5] - 公司面临如何从调改阵痛中跳出、快速纠偏并沉淀更多忠实客户的挑战 [5]