定增方案核心信息 - 公司向控股股东长江产业投资集团定向增发，募集资金总额不超过6亿元 [1] - 发行对象为控股股东长江产业集团，其目前持有公司25.26%的股份，将以现金全额认购 [2] - 发行价格为6.32元/股，发行股票数量不超过94,936,708股，不超过发行前总股本的30% [2] - 长江产业集团认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让 [2] 定增背景与目的 - 公司预计2025年全年归母净利润亏损3.99亿元至5.18亿元 [1][5] - 定增募集资金拟用于偿还借款和补充流动资金，以优化资本结构、缓解资金压力、增强抗风险与盈利能力 [3] - 公司资产负债率较高，截至2025年9月30日为62.67%，增加了债务融资成本 [4] - 控股股东现金认购显示出对公司发展的支持，有助于巩固其控股地位和维护控制权稳定 [4] 公司业务与行业状况 - 公司是全球主要的维生素B2（核黄素）产品供应商之一，主营维生素B2、B6及医药制剂 [3] - 产品应用于医药原料药、饲料添加剂、食品添加剂等领域，拥有武穴、孟州等4个生产基地 [3] - 行业需求受居民生活水平提高和健康意识提升拉动，国家政策支持和规范行业发展 [3] - 自2023年以来，维生素B2市场价格持续低迷，公司已连续三年净利润亏损 [5] - 2023年归母净利润亏损1.4亿元，2024年亏损扩大至2.95亿元，2025年预亏3.99亿至5.18亿元 [5] 业绩亏损原因 - 主要受行业市场竞争加剧影响，公司主要产品销售价格长期处于低位，未能回暖 [6] - 产能利用率及整体经营业绩未达预期，导致公司处于经营性亏损状态 [6] - 受产线开工率不足、产品市场价格下行等因素影响，相关资产出现减值迹象，公司计提了相应减值准备 [6][7] 市场分析与未来展望 - 2023年核黄素价格低位震荡偏弱下行，主因饲料需求疲软、前期产能扩张供给充裕、全球市场处于低谷期 [5] - 2024年价格呈区间震荡，部分地区维持相对高位，但未脱离2023年低谷后的修复通道 [5] - 多家分析机构认为，维生素B2市场或从2026年开始进入温和增长期 [7] - 预计2026—2030年维生素B2价格将温和修复或稳定震荡，技术升级（如一步法发酵）将降低生产成本，推动供给效率提升，价格趋稳或温和下行压力减弱 [7]