市场行情表现 - 2月12日，算力硬件板块强势爆发，CPO、液冷服务器、光通信等细分领域霸占涨幅榜，相关个股出现批量大涨 [1][9] - 当日，CPO、光通信板块均上涨超2%，收盘在270余个概念板块中分别位列第2和第7，且两个板块均再度创出历史新高 [2][10] - 多只个股创出新高或涨停，例如长飞光纤、亨通光电、天孚通信、太辰光等，环旭电子、特发信息等多股收于涨停 [2][10] - 部分个股自近期行情启动以来涨幅显著，长飞光纤自2025年11月25日以来累计上涨超200%，亨通光电自2025年12月17日以来累计上涨110% [2][10] - 算力链的上涨周期已持续超过一年，资金布局正从大主题向光纤等细分方向切换 [2][10] 产业驱动因素 - 宏观层面利好频出，国务院围绕深化拓展“人工智能+”进行专题学习，国务院国资委部署中央企业“AI+”专项行动，强调要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资 [5][11][12] - 产业端，AI技术迭代持续带动算力需求，例如智谱开源发布新一代基座模型GLM-5，推动大模型编程进入“智能体工程”新时代 [5][12] - 行业正迎来产业兑现与业绩加持，市场资本开支增加带动算力材料需求增长，这是其能持续吸引资金、走出长线行情的重要原因 [8][14] 细分赛道聚焦：光纤 - 在算力主题整体升温的背景下，细分赛道分化明显，资金正显著向光纤方向加码 [5][12] - 光纤是算力领域的“神经脉络”，连接数据中心、服务器等算力节点，直接决定了数据传输的效率、稳定性和规模 [5][12] - 算力需求增长为光纤技术带来新一轮成长机会，美国康宁公司与Meta签订的数据中心光纤电缆供应协议（金额最高可达60亿美元）印证了这一趋势 [6][12] - 光纤行业正转向“供给偏紧、量价齐升”阶段 [8][14] 机构观点与产业链机会 - 机构对算力及光纤产业链持乐观看好态度 [8][14] - 中信建投研报指出，CPO正在加速推进，美国公司Lumentum已获得CPO相关数亿美元订单，预计其2026年第四季度CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发 [8][14] - 报告建议重视CPO产业链，包括光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等 [8][14] - 对于光纤行业，建议关注两类公司：一是拥有光棒产能的公司，二是光纤产能较大或特种光纤公司 [8][14]