股份数据 - 截至2026年3月底，法定/注册股本总额16亿港元，股份数目160亿股，面值0.01港元[1] - 截至2026年3月底，已发行股份（不含库存）49.26491196亿股，库存股份0，总数49.26491196亿股[2] - 2026年3月，法定/注册及已发行股份数目无增减[1][2] 持股情况 - 公司股份符合最低25%公众持股量要求[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益为5973.7万港元，同比增长16.3%[3] - 公司2025年综合亏损为4.10388亿港元，而2024年为综合溢利9.3391亿港元，主要由于对联营公司权益确认了34.07亿港元的减值亏损[20] - 2025年总收益为5.9737亿港元，较2024年的5.137亿港元增长16.3%。其中旅游业务收益增长17.3%至5.7126亿港元，物业投资租金收入微降2.4%至2611万港元[20][22] - 公司股东应占年度亏损为4.10388亿港元，而去年溢利为9339.1万港元[3] - 每股基本亏损为8.33港仙，去年每股基本盈利为1.90港仙[3] - 2025年公司股东应占年度亏损为4.10388亿港元，而2024年为盈利9339.1万港元[33] - 公司收益同比增长约16%，从约5140万港元增至约5970万港元[44] - 公司股东应占亏损约为4.104亿港元，而去年同期为溢利约9340万港元，每股亏损8.33港仙[44] - 公司2025年总收益为5973.7万港元，较2024年的5137.0万港元增长16.3%[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 其他经营开支大幅增加至3.73357亿港元，去年同期为5100万港元[3] - 2025年财务成本为2265.4万港元，其中董事兼控股股东贷款利息为1372.7万港元[27] - 2025年员工成本为2928.9万港元，较2024年的2731.0万港元增长7.2%[27] - 2025年其他收益及亏损合计为1.4161亿港元，主要包含出售物业、厂房及设备的收益996.3万港元[26] 各条业务线表现：旅游业务 - 旅游业务收益主要来自销售机票及提供旅游相关服务，管理层考虑北美、中国及香港地区的业务表现[16] - 旅游业务分部2025年溢利为762万港元，同比增长64.6%[20] - 旅游业务中，销售机票收入下降13.7%至3.1858亿港元，而旅游及相关服务费收入大幅增长114.5%至2.5268亿港元[22] - 2025年机票销售收入为3185.8万港元，同比下降13.7%，而旅游及相关服务费收入为2526.8万港元，同比大幅增长114.4%[26] - 旅游业务收益增加约17%至约港币57,100,000元（2024年：约港币48,700,000元）[49] - 旅游业务毛利率由约30.0%轻微下降至约28.2%[49] - 旅游业务分部溢利约港币800,000元（2024年：约港币500,000元）[49] 各条业务线表现：物业投资业务 - 物业投资业务收益来自于香港租赁办公室物业及销售物业[17] - 物业投资分部亏损为2.3572亿港元，较2024年3.4855亿港元的亏损有所收窄[20] - 物业投资业务收益约为港币2,600,000元（2024年：约港币2,700,000元）[52] - 物业投资业务分部亏损约为港币23,600,000元（2024年：约港币34,900,000元）[52] 各地区表现 - 来自外部客户的收益高度集中于北美地区，2025年占比达95.6%（5.7118亿港元），香港地区收益占比为4.4%（2616万港元）[24] - 澳门入境旅客创历史新高，约4007万人次，同比增长14.7%[42] - 2025年澳门入境旅客达到约40,070,000人次，按年增长14.7%[53] - 2025年澳门非博彩旅客消费按年增加6.3%至801.2亿澳门元[54] - 2025年国际游客入境人数增长4%至约15.2亿人次，亚太地区入境旅客人次增长6%[48] - 澳门十六浦索菲特大酒店2025年平均入住率约为87%（2024年：约88%）[58] - 2026年元旦澳门录得出入境旅客约达866,000人次，创单日历史新高[79] - 2026年元旦访澳旅客入境188,000人次，创单日历史新高[79] - 香港甲级写字楼租赁需求在2025年12月录得连续第九个月上升[78] 管理层讨论和指引：市场环境与展望 - OLA平台吸纳约290名商户伙伴，覆盖近310个分销点，服务约46,000名登记会员[55] - 预计2026年国际旅游业将较2025年增长3%至4%[77] 管理层讨论和指引：联营公司及投资表现 - 公司对一家联营公司的权益确认了34.07亿港元的减值亏损，导致该权益账面价值从2024年底的76.5608亿港元大幅下降至2025年底的42.102亿港元[20][21] - 2025年确认对联营公司权益的减值亏损高达3.407亿港元，是导致年度亏损的主要原因[27][34] - 应占联营公司亏损约为380万港元，去年同期为应占溢利约1.12亿港元[44] - 因结束十六浦娱乐场运营，确认联营公司权益重大减值亏损约3.407亿港元[45] - 集团因结束十六浦娱乐场运营，于2025年应占联营公司亏损约为港币3.8百万元（2024年：溢利约港币112百万元）[58] - 根据修订后的信贷协议，向十六浦物业发展提供的贷款信贷总额修订为港币160百万元及273百万澳门元，到期日延迟至2026年6月23日[61] 管理层讨论和指引：重大投资（特斯拉） - 集团持有的Tesla, Inc.投资，于2025年12月31日公平值约为港币257百万元，占集团总资产约24%[62] - 集团持有的Tesla, Inc.投资，于2025年12月31日投资成本约为港币35百万元[62] - 持有特斯拉普通股73,250股，占其总股本约0.002%，投资成本为3500万港元，公平值为2.31亿港元，占集团总资产约16%[63] - 特斯拉2025财年总收益减少约2.9%至约948亿美元（约7,408亿港元），2024财年为约977亿美元（约7,613亿港元）[63] - 特斯拉2025财年普通股股东应占净收入减少约46.5%至约38亿美元（约296亿港元），2024财年为约71亿美元（约553亿港元）[63] - 集团在2025财年确认来自特斯拉投资的公平值收益约2640万港元，2024财年约为8920万港元[67] - 集团在2024年曾出售23,500股特斯拉股份，总现金代价约980万美元（约7,660万港元），并确认收益约3110万港元[67] - 特斯拉2025财年收益下降主要因汽车交付数目减少、销售组合变化及客户奖励导致每台平均售价下跌[63] - 特斯拉净收入下降主要因与人工智能等项目相关的成本增加以及股份酬金开支增加[63] - 特斯拉面临宏观经济挑战，包括通胀、利率上升影响汽车租赁与融资负担能力，以及市场竞争加剧[64] - 贸易政策变动（如进口关税）及《大而美法案》中取消电动车税收抵免可能影响消费者对电动车的整体需求[65] - 特斯拉需拓展超级充电站网络以满足因其他汽车生产商采用北美充电标准而增长的需求，并专注于提升服务业务能力[66] 其他财务数据：资产与公平值变动 - 按公平值于损益列账之财务资产公平值变动收益为2.6434亿港元，去年同期为8.9158亿港元[3] - 投资物业之公平值亏损为1.65亿港元，去年同期为2.47亿港元[3] - 投资物业公平值亏损为1650万港元，较2024年的2470万港元亏损有所减少；物业存货撇减为1190万港元，较2024年的1500万港元有所减少[21] - 按公平值于损益列账的财务资产公平值变动产生收益2643.4万港元，较2024年的8915.8万港元大幅下降70.4%[20] - 公司非流动资产总额从2024年底的105.4772亿港元下降至2025年底的66.3709亿港元，降幅达37.1%，主要与澳门地区联营公司权益减值有关[24] - 投资物业公平值亏损及物业存货撇减合计约2840万港元，较去年同期的3970万港元有所减少[44] - 租赁土地及楼宇的账面值减值亏损约2310万港元，较去年同期的3610万港元减少[44] - 海外上市股本证券公平值收益大幅减少，从去年同期的约8920万港元降至约2640万港元[45] - 投资物业公平值亏损及物业存货撇减合共约港币28,400,000元（2024年：约港币39,700,000元）[52] - 2025年物业、厂房及设备减值亏损为2309.6万港元，较2024年的3610.2万港元有所减少[27] 其他财务数据：债务与资本结构 - 资产净值下降至5.68233亿港元，去年同期为9.77388亿港元[5][6] - 一名董事兼控股股东贷款增加至3.091亿港元，去年同期为1.851亿港元[6] - 银行贷款（流动部分）减少至1.625亿港元，去年同期为2.615亿港元[5] - 现金及现金等值项目为6429.7万港元，去年同期为7495万港元[5] - 截至2025年12月31日，公司流动资产净值约为2.137亿港元，较2024年的约1.084亿港元增长约97.1%[69] - 截至2025年12月31日，公司资产净值约为5.682亿港元，较2024年的约9.774亿港元下降约41.9%[69] - 截至2025年12月31日，公司结欠控股股东杨海成先生的贷款为3.091亿港元，较2024年的1.851亿港元增长约67.0%[70] - 截至2025年12月31日，公司有抵押银行融资为1.625亿港元，较2024年的约2.913亿港元下降约44.2%[71] - 截至2025年12月31日，公司未偿还银行贷款为1.625亿港元，较2024年的2.615亿港元下降约37.9%[71] - 截至2025年12月31日，公司股东应占权益总值约为5.682亿港元，较2024年的约9.774亿港元下降约41.9%[72] - 截至2025年12月31日，公司净资本负债比率约为72%，较2024年的约38%上升34个百分点[72] - 截至2025年12月31日，公司为获取1.625亿港元贷款融资，抵押了账面值合计约1.934亿港元的资产[73] - 公司为十六浦物业发展的贷款信贷提供企业担保，最高保证金额为4.9亿港元，截至2025年12月31日该信贷未偿还贷款约为3.651亿港元[74] 其他财务数据：营运资金与应收应付 - 应收贸易账款及其他应收款项总额从654.7万港元增至1280万港元，增长约95.5%[35] - 应付贸易账款及其他应付款项总额从2594.8万港元增至3244.6万港元，增长约25.0%[38] 其他重要内容：会计准则应用 - 公司首次应用香港会计准则第21号（修订本）缺乏可兑换性，于2025年1月1日或之后开始的年度期间强制生效[9] - 应用新订香港财务报告准则会计准则对本年度及过往年度的财务状况及表现无重大影响[9] - 公司未提早应用已颁布但尚未生效的新订香港财务报告准则会计准则，包括香港会计准则第21号（修订本）等[10] - 公司董事预期应用新订香港财务报告准则会计准则在可见未来不会对综合财务报表带来重大影响[10] 其他重要内容：业务分部报告 - 公司已呈列两个须予呈报分部：旅游业务和物业投资业务[13] - 分部业绩、资产及负债的计量标准未分配企业行政开支、企业财务成本及税项[17] - 所有资产均分配至须予呈报分部，但应收联营公司及合营企业款项、于联营公司及合营企业的权益以及按公平值于损益列账的财务资产除外[19] - 所有负债均分配至须予呈报分部，但企业负债（主要包括银行贷款、董事兼控股股东贷款及中央行政公司的部分其他应付账款）除外[19] 其他重要内容：客户与业务集中度 - 客户集中度较高，来自旅游业务前两大客户（客户A和客户B）的收益合计为2.9772亿港元，占公司2025年总收益的49.8%[25] 其他重要内容：减值测试假设 - 对联营公司权益进行减值测试时，使用的税前贴现率约为6.0%，稳定增长率为2.2%[34] 其他重要内容：公司管治与人事 - 截至2025年12月31日，公司共有79名雇员[75] - 公司董事会成员包括两位执行董事、一位非执行董事及三位独立非-executive董事[86] - 公司确认已遵守《企业管治守则》的所有守则条文[83] 其他重要内容：股息与股份事务 - 公司于2025年及2024年均未派付任何股息[31] - 公司将于2026年6月1日至6月4日暂停办理股份过户登记手续[84] - 公司2026年股东周年大会记录日期为2026年6月4日[84] - 截至2025年12月31日止年度，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[82] 其他重要内容：审计与业绩确认 - 公司2025年度综合业绩已由核数师审核及审核委员会审阅[85] - 初步业绩公告所载财务数据已获核数师国卫会计师事务所同意，与年度综合财务报表草稿金额一致[86] - 核数师国卫会计师事务所未对初步公告发表任何意见或鉴证结论[86]

董事会安排 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年度末期业绩[3] - 会议将考虑建议派发末期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日董事会有两位执行董事[4] - 公告日董事会有一位非执行董事[4] - 公告日董事会有三位独立非执行董事[4]

业绩总结 - 公司预计2025年度录得未经审核综合亏损3.7亿至4.1亿港元[3][5] - 去年同期公司录得经审核综合溢利9300万港元[3][5] - 2025年度公司海外上市股本证券公平值收益大幅减少[7] 亏损原因 - 2025年度亏损源于十六浦娱乐场结束运营致联营公司权益减值及撇销资产[7] - 去年同期公司应占该等联营公司溢利1.12亿港元[7]

股份数据 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股份数目为160,000,000,000股，面值0.01港元，法定/注册股本为1,600,000,000港元，本月无变动[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为4,926,491,196股，库存股份数目为0，已发行股份总数为4,926,491,196股，本月无变动[2] 公众持股情况 - 公司已符合适用的公众持股量要求，最低公众持股量要求为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[2]

市场行情表现 - 2月12日，算力硬件板块强势爆发，CPO、液冷服务器、光通信等细分领域霸占涨幅榜，相关个股出现批量大涨 [1][9] - 当日，CPO、光通信板块均上涨超2%，收盘在270余个概念板块中分别位列第2和第7，且两个板块均再度创出历史新高 [2][10] - 多只个股创出新高或涨停，例如长飞光纤、亨通光电、天孚通信、太辰光等，环旭电子、特发信息等多股收于涨停 [2][10] - 部分个股自近期行情启动以来涨幅显著，长飞光纤自2025年11月25日以来累计上涨超200%，亨通光电自2025年12月17日以来累计上涨110% [2][10] - 算力链的上涨周期已持续超过一年，资金布局正从大主题向光纤等细分方向切换 [2][10] 产业驱动因素 - 宏观层面利好频出，国务院围绕深化拓展“人工智能+”进行专题学习，国务院国资委部署中央企业“AI+”专项行动，强调要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资 [5][11][12] - 产业端，AI技术迭代持续带动算力需求，例如智谱开源发布新一代基座模型GLM-5，推动大模型编程进入“智能体工程”新时代 [5][12] - 行业正迎来产业兑现与业绩加持，市场资本开支增加带动算力材料需求增长，这是其能持续吸引资金、走出长线行情的重要原因 [8][14] 细分赛道聚焦：光纤 - 在算力主题整体升温的背景下，细分赛道分化明显，资金正显著向光纤方向加码 [5][12] - 光纤是算力领域的“神经脉络”，连接数据中心、服务器等算力节点，直接决定了数据传输的效率、稳定性和规模 [5][12] - 算力需求增长为光纤技术带来新一轮成长机会，美国康宁公司与Meta签订的数据中心光纤电缆供应协议（金额最高可达60亿美元）印证了这一趋势 [6][12] - 光纤行业正转向“供给偏紧、量价齐升”阶段 [8][14] 机构观点与产业链机会 - 机构对算力及光纤产业链持乐观看好态度 [8][14] - 中信建投研报指出，CPO正在加速推进，美国公司Lumentum已获得CPO相关数亿美元订单，预计其2026年第四季度CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发 [8][14] - 报告建议重视CPO产业链，包括光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等 [8][14] - 对于光纤行业，建议关注两类公司：一是拥有光棒产能的公司，二是光纤产能较大或特种光纤公司 [8][14]

股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为16亿港元，较上月无增减[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存股）49.26491196亿股，较上月无增减[2] - 截至2026年1月底，公司库存股份数目为0，较上月无增减[2] 公众持股量 - 公司公众持股量初始指定门槛为已发行股份（不含库存股）的25%[2] - 截至2026年1月底，公司已符合适用的公众持股量要求[2]

股份与股本情况 - 截至2025年12月底，法定/注册股份数目为160,000,000,000股，面值0.01港元，法定/注册股本为1,600,000,000港元，本月无增减[1] - 截至2025年12月底，已发行股份（不包括库存股份）数目为4,926,491,196股，库存股份数目为0，已发行股份总数为4,926,491,196股，本月无增减[2]

股本数据 - 截至2025年11月底公司法定/注册股本总额为16亿港元[1] - 上月底及本月底法定/注册股份数目均为160亿股，面值0.01港元[1] 股份数据 - 上月底及本月底已发行股份总数均为49.26491196亿股[2] - 本月已发行股份及库存股份增加/减少均为0[1][2]

股价表现 - 股价重挫40.35%至0.068港元，成交额38.21万港元 [1] 核心事件 - 十六浦娱乐场管理服务协议将于2025年11月29日提前终止，娱乐场将结束营运 [1] - 澳博建议收购十六浦娱乐场的交易将不会进行 [1] 公司业务影响 - 公司将继续经营旅游相关业务及物业投资业务，并继续投资于十六浦项目 [1] - 公司预期应占联营公司业绩自终止日期起将录得大幅减少 [1] 财务数据影响 - 公司应占联营公司溢利于截至2024年6月30日止六个月约为4850万港元，于截至2023年12月31日止年度约为1.12亿港元 [1] - 公司于联营公司权益的账面值于2024年6月30日约为8.14亿港元，于2023年12月31日约为7.66亿港元 [1]