公司护城河分析 - 公司护城河包括技术、牌照、量产能力及运营能力[1] - 技术方面，公司建立了通用技术平台WeRide One，以全栈式软件算法为核心，整合AI模型、模块化硬件及云架构平台，具备高度通用性[1] - 公司近期发布WeRide GENESIS模型，显著提升算法应对复杂场景的能力与迭代效率，并大幅降低传统道路测试所需时间与成本[1] - 牌照方面，公司拥有重要先发优势，截至2025年已获得中国、阿联酋、新加坡、法国、美国、沙特、比利时、瑞士等八国自动驾驶牌照，处于行业领先水平[1] - 量产和运营能力方面，截至2026年1月12日，公司全球Robotaxi车队数量达到1023辆，其中在中东约有200辆[1] - 公司目标为2030年全球落地数万台Robotaxi[1] 市场布局与运营进展 - 公司高度重视国内Robotaxi市场，在北京、广州、上海等一线城市均有布局[2] - 公司已在广州和北京实现L4级完全无人驾驶运营[2] - 2025年7月，公司联手奇瑞和锦江出租，将自动驾驶出租车网约车服务引入上海[2] - 公司具有全球扩张战略，在中东地区部署了约200辆Robotaxi，按照规划这一数字在2026年内将跃升至500-1000辆[2] - 公司在阿布扎比布局进度最快，2025年11月26日，公司与Uber在阿布扎比正式启动Robotaxi纯无人商业运营，即将实现单车盈亏平衡[2] 业务平台化战略与产品拓展 - 公司在L4业务中采取平台化战略，将Robotaxi的开发、部署及运营经验转化为探索其他自动驾驶产品及解决方案的能力[2] - 截至2025年8月，公司自动驾驶小巴（文远小巴）已经在全球近30个城市落地测试和运营[2] - 根据招股说明书，在2024年自动驾驶小巴的全球竞争格局（以收入计算市场份额）中，公司的市场份额达到36%，排名第一[2] 财务预测 - 预计公司2025年归母净利润为-16.90亿元，每股收益（EPS）为-1.65元[3] - 预计公司2026年归母净利润为-13.66亿元，每股收益（EPS）为-1.33元[3] - 预计公司2027年归母净利润为-11.00亿元，每股收益（EPS）为-1.07元[3]