业绩概要 - 公司公告2025年全年预计实现收入429.7-466.7亿元，同比增长16%-26% [1] - 公司预计2025年全年实现归母净利润49.7-54.0亿元，同比增长16%-26% [1] - 公司预计2025年全年实现扣非后净利润47.6-51.7亿元，同比增长18%-28% [1] - 据此测算，2025年第四季度单季预计实现收入113.0-150.1亿元，同比下降3%至增长29% [1] - 2025年第四季度单季预计实现归母净利润7.2-11.5亿元，同比下降23%至增长23% [1] - 2025年第四季度单季预计实现扣非后净利润8.7-12.8亿元，同比下降3%至增长42% [1] 增长驱动因素 - 2025年收入实现较快增长，主因下游客户定点车型放量，2025年1-3季度子公司联合动力收入同比增长35.5% [2] - 公司紧抓锂电、3C、半导体等OEM市场的结构性机遇，推出多产品解决方案，并深化上顶策略，大客户、行业、渠道拓展齐头并进 [2] - 得益于跨国客户及后服务市场的拓展，公司智慧电梯业务增速转正 [2] - 凭借领先的成本控制，公司归母净利润也实现较快增长 [3] 战略与展望 - 公司计划赴港上市，加速全球化布局，2026年1月筹划发行H股，构建"A+H"双融资平台 [3] - 赴港上市旨在匹配全球化战略需求，提高公司的商业信用与品牌影响力，从而加速向欧洲等高端市场渗透 [3] - 从收入结构看，2025年上半年公司海外收入占比约6.4%，未来增长空间可观 [3] - 预计公司一方面将继续落地"借船出海"战略，伴随中国企业客户出海，另一方面将聚焦泛亚太、欧、美地区，挖掘工控、新能源汽车的TOP级客户 [3] - 展望2026年，公司将加快全球化布局，大力拓展海外市场 [3] - 公司将继续拓展AI工业软件，逐步从硬件商向软硬件结合的平台型企业转变 [3] 盈利预测 - 预计公司2025、2026、2027年分别实现净利润52.5、63.5、73.8亿元，同比增速分别为+22.5%、+21.1%、+16.2% [3] - 预计公司2025、2026、2027年EPS分别为1.9、2.3、2.7元 [3] - 当前A股股价对应2025、2026、2027年PE分别为39、32、28倍 [3]