行业趋势与核心观点 - 人形机器人正加速从概念验证迈向工业应用，2026年全球需求量预计将达到3万台 [1] - 若工业现场应用取得突破，2027至2028年需求预测存在明显上行空间，真正的出货放量有望在这一时期集中释放 [1][6] - 尽管机器人智能水平与客户期望仍有差距，但制造商的产能扩张计划已释放出对市场前景的明确信心 [1] 市场规模与预测 - 2025年全球人形机器人出货量约1.86万台 [2] - 瑞银维持2026年全球人形机器人需求3万台的基准预测 [6] - 乐观情境下2026年需求可达3.5万台，极端情境下有望上看4万台 [6] 竞争格局与厂商表现 - 2025年，中国企业已占据全球人形机器人出货量的主导份额 [2] - 宇树科技（Unitree）与智元机器人（AgiBot）各出货约5000台，两家合计贡献近1万台，占全球总量半数以上 [2] 产能扩张计划 - 特斯拉计划建设年产100万台Optimus机器人的产线，预计2026年底投产 [1][5] - 优必选（UBTECH）计划2025年实现1万台产能 [5] - 波士顿动力（Boston Dynamics）预计于2028年为Atlas机器人建成3万台年产能 [5] 技术演进与应用场景 - 随着机器人逐步具备“大脑”，其在工厂车间与仓库中执行重复性任务的能力显著提升 [1] - 当前主要执行重复性任务，随着AI能力持续演进，其功能边界有望不断拓展，应用场景正由工业领域向更广阔场景延伸 [9]