港股科技IPO市场动态 - 知名材料科技公司沃尔核材将于2月13日在港股挂牌交易 其基石投资者名单中包含全球顶级量化交易公司Jump Trading [1] - 澜起科技港股IPO吸引了包括瑞银资管 摩根大通资管 安本在内的多家国内外长线资金 [1] - 澜起科技于2月9日上市 首日涨幅达63.72% 刷新最近20年A+H股上市首日涨幅新高 [2] - 澜起科技港股IPO最终实现上限定价 17家基石投资者共认购约4.50亿美元 占绿鞋后发行规模约43% [2] - 澜起科技国际发行部分实现37.67倍超额认购 共有500多家投资人下单 认购金额和投资者参与数量均创纪录 [2] - 今年1月 AI公司MiniMax和智谱登陆港交所 发行阶段遭全球机构投资者疯抢 [3] - MiniMax引入14名基石投资者 合计认购3.5亿美元 认购占比接近68% 基石投资者包括阿联酋阿布扎比投资局 阿里巴巴等知名机构 [3] 国际资本投资逻辑转变 - 国际投资者投资中国企业的逻辑正在改变 从看重中国的工业制造优势转向关注如豪威集团 澜起科技等半导体赛道的全球龙头企业 [4] - 相关科技企业在2025年成为全球AI军备竞赛中不可或缺的节点 进一步受到市场认可 [4] - 2024年9月美的集团港股上市时 国际长线资金仍非常挑剔 只关注少数行业 偏好不到两位数PE的低估值企业 [4] - 到2025年1月 DeepSeek大幅提升了外资对中国资产的关注度 外资逐渐看好十几倍 二十倍市盈率的行业龙头 [4] - 随着更多稀缺科技类资产在港股上市 市场对于“China for Global”企业的热衷程度进一步放大 [4] - 海外投资人更多看前瞻市盈率 对于增长前景强 竞争力强 护城河高的好公司 国际长线资金对价格容忍度会高很多 [4] - 半导体行业盈利爬坡可以很快 因此有很多亏损企业市值也很高 [4] 市场环境与未来展望 - 相比于美股同类企业 港股相关公司的估值虽经修复 但市盈率仍处在极具吸引力的区间 提升了国际投资人配置港股科技企业的兴趣 [6] - 从历史规律看 伴随A股休市 港股在春节假期期间往往具备较强上涨动能 [6] - 当前科技行情的催化作用 以及人民币强势升值带来的资金回流 使港股科技作为全球科技板块的估值洼地 有望在春节假期率先迎来补涨 [6] - 越来越多高科技及生物科技企业选择来港上市 外资参与度持续提升 彰显中国香港地区作为中国资产及高科技投资门户的优势 [6] - 随着政策持续推动创新及新经济领域发展 除了A+H上市势头持续外 预期2026年也将是高科技企业上市的关键一年 [6] 投资者行为与决策考量 - 基石投资者对市场的信心至少能维持九个月（六个月禁售期加三个月） 因此他们往往更加从基本面出发进行投资 [6] - 看好AI大赛道之下的多个细分场景龙头 如具身机器人 大模型 芯片等环节 中国企业在这些方面有很大优势 [6] - 基石投资能否获利 市场大势研判和公司质地分析是两个关键的决策维度 [5] - 此外仍需关注对主营业务的协同 投资组合补充和资产稀缺性 [5] - 若禁售期结束后有获利需求 还需研判市场彼时流动性环境及公司能否纳入互联互通标的 [5]