文章核心观点 - 天立国际控股通过积极扩招转校生和加速AI教育业务商业化，应对短期招生增速下滑，公司预计2026财年学生人数和服务收入将实现增长，同时公司宣布股份回购计划以增强市场信心 [1][2][8] 民办学历学校业务 - 公司战略性扩招转校生以补充生源，截至2026年1月25日已完成转校生招生3603人，预计全年有望达成7000人 [2][3] - 在转校生补充下，预计2026财年公司全年服务学生人数有望达14.8万人，同比增长约14%，其中服务高中生人数有望达6.3万人，同比增长17% [3] - 2025年秋季学期初服务学生人数同比增长约8%，增速边际放缓，主要因公司自身阶段性战略如提高生源门槛所致，并非人口宏观趋势影响 [4] - 公司长期招生策略调整包括：适度放宽招生门槛、优化内部学段衔接以提升集团内学校直升比例（2026年部分校区已达60%以上，2025年约为50%）、组建专职招生队伍 [5] AI+教育业务 - AI冲刺营业务加速落地，截至2026年1月26日覆盖学生已达1934人，全年有望突破4000人，预计2026财年该业务有望实现收入0.88亿元 [2][5] - AI冲刺营教学效果持续验证：2024年试点36名学生中有31人提分，平均提分36分；2025年对近1000名学生的试点显示平均提分48分，并有学生获清华、北大录取 [7] - 公司AI冲刺营目前仅覆盖其服务学生人数的1.3%，中期在集团校内覆盖率有望提升至10%，并已开始向外部学校复制，2026年1月新签约两所外部学校 [7] - 预计公司2026-2028财年AI冲刺营业务分别有望实现收入0.88亿元、1.54亿元、2.31亿元 [2][7] 财务预测与估值 - 预测公司FY2026-FY2028收入为39.15亿元、42.25亿元、44.99亿元，对应增速为9.1%、7.9%、6.5% [2][8] - 预测FY2026-FY2028经调整净利润至7.41亿元、8.21亿元、9.01亿元，对应增速为11.5%、10.9%、9.7% [2][8] - 最新收盘市值对应FY2026预测市盈率(PE)为7倍，估值因短期招生增速下滑已回落至高性价比区间 [2][8] 公司行动与股东信心 - 公司于2026年1月28日发布意向回购公告，计划动用最高2亿港元在公开市场购回股份，每股购回价不高于紧接每次购回前五个交易日平均收市价的5% [1][8] - 公司持续回购及董事长持续增持，有望增强投资者信心 [2][8]