公司业绩预告与市场反应 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为-29000万元至-20000万元，同比下降170.03%至291.54% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-7000万元至-4000万元，同比下降148.58%至185.02% [1] - 业绩预告发布后，公司股价于2月2日跌停，并在两个交易日内下跌16.43% [2] 业绩亏损的官方解释与董事长承诺 - 公司公告称，报告期内非经常性损益合计减少净利润约2亿元，主要受理财投资损失与交易性金融资产公允价值变动影响 [2] - 公司表示投资理财损失正在挽回中，董事长徐明波自愿承诺补足无法挽回的差额，并将于一个月内先行上缴公司5000万元 [2][26] 交易性金融资产（股票投资）的实际表现分析 - 公司2025年半年报显示，持有首药控股-U、星昊医药、复星医药三项交易性金融资产，其股价上涨是上半年净利润同比大涨309.08%的主要因素 [5] - 同样，这三只股票也是公司2025年第三季度净利润同比大增943.1%的主要原因 [6] - 公司董秘确认，复星医药、首药控股-U、星昊医药在2025年全年未进行交易 [7] - 统计显示，若全年未交易，截至2025年底，公司所持三只A股股票市值相较年初浮盈超过7000万元 [7][8] - 公司还持有长风药业及轩竹生物两只港股的原始股，两者于2025年第四季度成功登陆港股 [9] - 截至2025年12月31日，以2月9日汇率测算，公司持有长风药业1516.57万股，市值约4.08亿元；持有轩竹生物178.08万股，市值约1.02亿元 [9] - 以持股成本计算，长风药业浮盈约3.98亿元，较最初1000万元投资额大涨近40倍；轩竹生物浮盈约1亿元，较最初2063.46万元投资额大涨近5倍 [10] - 公司董秘表示，两只港股目前处于限售状态，故折价计算，折价率在80%~85%之间 [15] - 按最低折价率80%计算，两只港股年底折价后合计市值为4.08亿元，仍明显高于上市前估值 [16] - 分析认为，公司持有的三只A股及两只港股的公允价值变动，大概率不是导致公司亏损的主要原因 [18] 理财产品信息披露与潜在风险 - 公司自2019年以来风险偏好上升，委托理财品种从银行理财为主转向信托理财为主 [20] - 2024年公司委托理财金额高达60亿元，其中信托理财达50亿元，券商理财10亿元，而公司2024年末现金及现金等价物余额仅3.999亿元 [20] - 到2025年中期，公司现金及现金等价物余额降至3.259亿元，委托理财仅剩信托理财一项，金额为6亿元 [20] - 对于2024年高达50亿元的信托理财去向，公司在后续定期报告中未作披露，董秘也未在回复中说明 [21] - 公司在2024年年报中对“高风险委托理财具体情况”勾选“不适用”，但在2025年半年报中却未勾选，存在信披瑕疵 [21] - 在深交所互动易平台，多位投资者质疑公司理财投资信披不透明，包括亏损内容、具体标的、超5.9亿元资金投向不明等问题 [23] - 公司统一回复投资者称“已向监管部门提交了暂缓披露申请”，并未直接回应疑问 [24] - 公司董秘在邮件中回复，鉴于投资理财损失的具体金额仍在评估中，详细情况将适时披露 [26] 董事会秘书的减持行为 - 公司董事、董事会秘书梁淑洁在2025年三季报（10月26日晚间发布）披露后的首个交易日（10月27日）开始减持，并于11月4日前完成减持37.52万股 [32] - 此次减持在7个交易日内快速完成，减持均价为7.55元/股，套现约283万元 [31][32] - 2025年第三季度公司业绩同比暴增943.1%，且10月有两家持股公司港股上市，在此双重利好背景下董秘快速减持引发关注 [32] - 此次减持时间点避开了季度报告公告前五日的窗口期，符合相关规定 [33]