文章核心观点 - 安徽证监局对富煌钢构跨界并购中科视界项目中的严重造假行为进行了“全链条追责”，对涉案的四家中介机构处以总额800万元的罚款，标志着监管范式转向“穿透式核查、全流程追责”，强化中介机构的“看门人”职责 [1][16] 案例基本信息 - 富煌钢构于2024年12月首次披露，拟以11.40亿元的交易作价收购中科视界100%股权 [3][18] - 交易方案于2025年5月获董事会审议通过，但于2025年6月突然终止 [3][19] - 2025年9月，富煌钢构因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [3][19] 主要违法事实 - 核心财务数据造假：中科视界在2024年提前确认收入，虚增营业收入约2518.74万元，占其当年营业收入的11.36%；虚增利润总额898.03万元，占其2024年利润总额的62.82% [13][30] - 关联交易隐瞒：中科视界在2023年至2024年间，与6家构成关联方的经销商累计发生约1934.61万元的关联交易，但未在报告书中披露 [13][30] - 股权权属不清：报告书未披露时任法定代表人苗小冬所持2%股份中存在89万股股权代持的情况，导致标的资产权属存在虚假记载 [13][30] 行政处罚详情 - 2025年11月，安徽证监局先对富煌钢构、标的公司中科视界及7名责任人作出合计3180万元的罚款 [6][21] - 此次处罚首次将非上市标的公司中科视界认定为“其他信息披露义务人”并处以700万元罚款，将其纳入法定责任主体范围 [5][20] - 2025年12月5日，安徽证监局对中介机构作出“第二波”处罚，合计罚款800万元，完成“全链条追责” [1][6][16][21] 中介机构失职与处罚 - 审计机构（天健会计师事务所）：审计程序存在严重缺陷，如未发现合同发货方式异常、回款与验收不符等问题，对前五大客户访谈异常未追加程序 [8][25]；被处以250万元罚款，两名签字会计师各被罚款60万元 [9][26] - 评估机构（金证（上海）资产评估有限公司）：在缺乏充分业绩预测支撑材料的情况下，应上市公司要求通过调整数据提供多套估值方案，独立性严重缺失 [10][27]；被处以250万元罚款，三名评估师各被罚款60万元 [11][27] - 财务顾问（华泰联合证券与国元证券）：未能对收入确认跨期问题保持职业审慎，未充分核查与部分经销类客户的交易实质，导致报告存在不实记载 [12][28]；两家机构及相关项目负责人被采取出具警示函的监管措施 [12][28] - 法律顾问（安徽天禾律师事务所）：被采取出具警示函的监管措施 [12][28] 监管逻辑与行业启示 - 监管逻辑转变：监管从处罚单个上市公司主体，转向治理包括标的公司、收购方及所有中介机构在内的整个市场“链”，实行“有案同查” [15][31] - 压实中介机构责任：中介机构的“看门人”职责被空前强化，监管明确其必须是勤勉尽责、能够发现并阻断造假的关键防线，而非免责的“配角” [15][31] - 行业影响：监管通过巨额罚单传递明确信号，试图通过财务包装、隐瞒信息达成交易的行为风险已呈指数级增长，旨在将市场各方拉回勤勉尽责的轨道 [15][31]